​降费影响显现 公募代销巨头业绩分化 三方机构有喜有忧 多家银行收入承压

近期，随着A股上市公司2024年年报的陆续披露，蚂蚁基金、招商银行、天天基金、工商银行、建设银行等多家基金代销平台的营收及净利润、代理基金收入等数据浮出水面。

数据显示，蚂蚁基金营收、净利润双双大幅增长。受权益类基金规模缩水、降费压力增大等因素影响，天天基金以及多家头部银行代理基金收入普遍下滑。

蚂蚁基金营收与净利创新高

从权益类基金保有规模前五的代销机构披露的数据来看，互联网代销巨头的营收、净利润出现较大分化。在天天基金营收、净利润“双降”的同时，蚂蚁基金营收、净利润全面增长，业绩增速居五大代销机构首位。

据东方财富披露的2024年年报，截至2024年末，天天基金共上线160家公募基金管理人的20638只基金产品，非货币市场公募基金保有规模6113.62亿元，权益类基金保有规模3823.76亿元。2024年，天天基金互联网金融电子商务平台共计实现基金认（申）购（含定投）交易1.77亿笔，基金销售额为1.88万亿元，其中非货币型基金交易1.11亿笔，销售额达1.09万亿元。2024年，天天基金营收28.53亿元，同比下降21.56%；净利润1.51亿元，同比下降27.40%。

从销售数据来看，对比2023年，在2024年基金销售额上升的同时，天天基金无论是所有类型基金还是权益类基金的交易笔数均大幅下降。从其保有结构来看，2024年非货保有规模增长了617.62亿元，但主要来源于债券类产品占比提升，权益类基金则缩水205亿元。

据恒生电子披露的2024年年报，其参股的蚂蚁基金2024年实现营收162.91亿元，同比大幅增长29.02%；净利润4.50亿元，同比大幅增长28.60%，营收与净利均创历史新高水平。代销规模逆市增长及2024年下半年权益市场回暖，或是蚂蚁基金业绩增长的核心因素。此前，中国证券投资基金业协会披露的代销机构保有规模榜单显示，截至2024年末，蚂蚁基金非货基金保有规模达14529亿元，其中权益类基金7388亿元、股票指数基金3201亿元，均居行业首位。与2023年末相比，蚂蚁基金2024年非货基金保有规模增长0.18万亿元，权益类基金保有规模更是大幅增长。

恒生电子年报显示，金融监管持续引导市场从规模扩张转向高质量发展，推动行业转型升级。降佣降费、合并重组的大环境下，金融机构资产规模稳步增长，但传统业务收入承压，利润空间受挤压，倒逼业务模式革新。

银行代理基金收入下滑

受权益类产品代销规模下降、公募基金行业降费降佣等多重因素影响，多家银行代理基金收入、佣金收入等同比降幅较大。

招商银行在2024年年报中详细披露了代理基金各项手续费、佣金、托管业务的收入。其中，受基金降费和权益类基金保有规模下降影响，招商银行2024年代理基金收入41.65亿元，同比下降19.58%；由于子公司招银理财和招商基金管理费收入减少，招商银行2024年资产管理手续费及佣金收入107.51亿元，同比下降6.30%；受公募基金托管费率下降影响，该行2024年托管业务佣金收入48.91亿元，同比下降8.20%。

工商银行在2024年年报中表示，2024年手续费及佣金净收入1093.97亿元，同比下降8.3%。资产托管、代理收付持续加大业务拓展，相关收入有所增长，但同时受落实保险“报行合一”政策、公募基金费率改革等因素影响，个人理财及私人银行、对公理财收入有所减少。截至2024年末，工行非货基金保有规模4687亿元，较2023年末增长202亿元，权益类基金保有规模3310亿元，较2023年末有所下降。

建设银行披露的2024年年报也显示，受保险、基金等降费政策影响，2024年代理业务手续费收入144.12亿元。截至2024年末，建行非货基金保有规模3459亿元，其中权益类基金保有规模2504亿元。