扩容曙光已现 数家银行积极申请设立AIC

部分商业银行正积极争取股权投资的“入场券”。近日，金融监管总局发布的《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》（下称《通知》）提出，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司（AIC）。上海证券报记者了解到，数家银行正在积极申请设立金融资产投资公司。

业内人士认为，监管部门持续推动AIC股权投资试点扩容扩围意义深远。随着AIC股权投资试点持续扩容，更多科创企业和民营企业将迎来海量“源头活水”，而地方政府、金融机构和产业资本协同发展的广阔空间也将打开。

部分银行积极申请设立AIC

记者获悉，数家全国性银行正在积极申请设立AIC。自2017年设立AIC以来，目前仅有五家大型商业银行设立了AIC，其业务以债转股投资为主。

多位受访中小银行人士表示，目前尚无相关规划。也有城商行跃跃欲试，称希望后续被纳入试点范围。

“建议监管部门考虑针对科技金融业务较强、具备相应投资能力的头部城商行，进一步扩大AIC股权投资试点范围，允许设立AIC。”一位华东地区城商行人士说。

希望获得AIC牌照，正是银行业渴望参与股权投资的缩影。2021年12月，原银保监会印发了《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，提出鼓励AIC在业务范围内，在上海依法依规试点开展不以债转股为目的的科技企业股权投资业务。

2024年以来，推动AIC股权投资试点扩围的进程明显加速。“去年我们将试点扩大到全国18个城市，取得积极成效，签约金额已经超过3500亿元。今年计划进一步扩大试点区域，并允许更多金融机构参与进来。”金融监管总局局长李云泽称。

中金公司研究部银行业分析师林英奇认为，头部大行和股份行申请AIC牌照的动机更大，因为这些银行资本实力强、综合化经营需求迫切，可通过AIC整合集团资源，提供投贷联动等综合性服务。此外，部分规模较大的城农商行在地方科创企业服务中具备客户和场景优势，也可能希望通过设立AIC加大对当地的股权投资。

不过，一位银行业资深分析人士直言，真正具备股权投资能力的中小银行并不多，现阶段试点范围进一步放宽至城农商行的概率不大。

AIC试点扩容用意深远

AIC正成为银行参与科技金融的“利刃”，更有利于银行撬动更多社会资本，织就多元化资金“生态网”。

《通知》提出，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司。稳妥有序增加参与试点的机构数量，有利于调动更多资金和资源参与试点，进一步加大对科技创新和民营企业的支持力度。

在国信证券银行业首席分析师王剑看来，AIC股权直投业务试点的扩大有利于银行丰富业务板块，全面服务科技企业。

多位银行业分析人士认为，如果后续更多大行和股份行获批开展相应业务，既能有效提升金融支持科技创新的水平，还将有效稳定银行业整体的净利润水平和抗风险能力，对于推动行业健康发展和银行轻资本转型均有积极意义。

随着AIC股权投资试点持续扩容，地方政府、金融机构和产业资本协同发展的广阔空间得以打开。

一位私募股权投资人士告诉记者，试点城市引入AIC设立科创基金，有助于使地方政府引导基金与金融资本有效结合，带动更多社会资本进入。“AIC不仅带来了资金，还给地方引入先进经验及理念，有利于提升区域经济发展竞争力。”

从“投安全”到“投成长”

出于“求稳”“求安全”的天然需求，AIC与生俱来地带有银行“债性”思维。

当前，AIC股权投资业务有三大难题待解：一是科创高风险、高不确定性，AIC风险管理能力面临挑战；二是股权投资业务风险权重较高，AIC资本补充机制受限；三是AIC面临退出困境。

业内普遍认为，AIC需要从“投安全”过渡到“投成长”。“AIC需要转变理念和打法，将股权投资作为增强银行服务‘五篇大文章’能力的关键一招，使股权投资成为银行重要的科技金融产品。”交银金融资产投资有限公司董事长陈蔚认为。

林英奇建议，AIC可考虑对科创类股权投资设定更长期限（如5年至7年）、容忍阶段性账面亏损；还可与地方政府、担保机构共建风险补偿池，如按投资额一定比例计提风险准备金，降低科创企业项目风险。

针对AIC的退出难题，林英奇认为，可探索通过AIC母行客户资源促成并购，推动被投企业与产业链龙头合作；亦可通过区域性股权交易市场或私募股权二级市场转让份额。

“让AIC真正成为‘投早、投小、投创新’的耐心资本，需从多方面着手。”上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚提出五点建议：一是聚焦早期项目，制定明确的投资策略，通过小额多投的方式分散投资风险；二是加强专业团队建设，能够识别和评估具有潜力的创新项目；三是采用长期投资视角，避免短期收益压力影响投资决策；四是增强政策支持，通过税收优惠、财政补贴等激励措施，提高投资积极性；五是完善创新生态系统建设，为初创企业提供更多的成长支持。