追捧中国科技龙头 外资巨头出手加仓

今年以来，在美上市的多只中国科技股龙头走出强劲的上涨行情，其中阿里巴巴今年以来涨逾60%。最新披露的13F报告显示，摩根士丹利、文艺复兴等资管巨头早在去年四季度便对阿里巴巴等中国科技龙头进行了大手笔加仓。此外，中国海外互联网ETF-KraneShares今年以来也获得了显著的资金流入。

根据最新披露的13F报告，去年四季度末，摩根士丹利增持254万股阿里巴巴股票，持仓增至1214万股；美国对冲基金大佬大卫·泰珀（David Tepper）旗下阿帕卢萨管理公司（Appaloosa）将阿里巴巴股票从1000万股增持至1184万股；量化投资鼻祖文艺复兴翻倍加仓阿里巴巴股票至299.5万股；海纳国际集团增持了131.8万股阿里巴巴股票。

除了阿里巴巴，其他中国科技股也获得外资机构不同程度的增持。截至去年四季度末，阿帕卢萨管理公司持有1046.59万股京东股票，相较于去年三季度末的730万股增加了316.59万股。阿帕卢萨管理公司还持有152.8万股百度股票，相较于去年三季度末的142.5万股增加了10.3万股。摩根大通去年四季度分别增持蔚来、小鹏股份157.59万股和422.71万股，较去年三季度末增加了65.37%和1138.14%。

富途数据显示，截至2月19日，中国海外互联网ETF-KraneShares的规模为82.14亿美元，较去年底的54.14亿美元大幅增加了28亿美元。截至2月18日，该基金前五大重仓股分别是阿里巴巴-W、腾讯控股、拼多多、美团-W和携程集团-S。

在多家外资机构眼里，无论是从估值优势、经济转型下的行业机遇来看，还是从科技创新带来的发展潜力来看，中国资产尤其是中国科技股蕴含着不容小觑的投资价值。

景顺首席全球市场策略师认为，中国股票的估值多年来一直很有吸引力，一些重要催化剂的出现让情况发生了变化。中国股票市场尤其是中国科技股，或有长远的上涨空间。

威灵顿投资管理在近日发布的2025年市场投资展望中表示，投资者应将对中国市场的关注点从短期政策预期转向重点行业的长期结构性机会。中国的经济发展战略正在发生范式转变，从优先考虑名义增长转向可持续发展和发展高附加值产业。这种转变在太阳能电池板、电动汽车和高端消费品等行业表现得尤为明显，这些行业有望提升生产率并定义下一波赢家。

“尽管中国股市近期有所反弹，但其价值仍然相对被低估，这为长期投资者提供了投资机会。”威灵顿投资管理称。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，国产大模型DeepSeek因其用较小的成本达到同类世界领先大模型的水平，使中国创新重回全球投资者视野。其预计，未来中国资本市场将在支持科技创新和产业转型升级中发挥更大的作用。

在摩根士丹利基金看来，投资者对国内科技产业信心的提升，使得中国资产估值整体性修复成为可能。