多元需求考验经营韧性 食品饮料公司业绩冷暖不一

纵观2024年业绩预告，食品饮料上市公司业绩有所分化。据上海证券报记者统计，截至2月7日，A股共有57家食品饮料公司披露了2024年业绩预告或业绩快报。57家公司中，27家预喜（含预增、扭亏），约占47%。对比多个细分赛道来看，乳制品行业明显承压，相关公司业绩表现并不理想。

整体来看，在多元化的消费需求考验下，部分细分行业龙头公司灵活调整策略，保持稳健增长；不少食品公司借助数字化赋能，走上精益化发展之路；而乳制品公司也直面挑战，通过多样化的方式打造新增量。

业绩分化 龙头公司稳健增长

面对有效消费需求不足的客观挑战，龙头公司展现出了更强大的经营韧性，白酒、零食等行业表现得尤为明显。

截至2月7日，共有8家白酒公司发布了业绩预告。除贵州茅台在高基数的基础上继续保持双位数增长外，水井坊预计净利润微增，皇台酒业和顺鑫农业预计净利润扭亏为盈，而舍得酒业、酒鬼酒、天佑德酒、岩石股份4家酒企预计净利润都有较大幅度下滑。

在分析业绩下滑原因时，上述4家酒企普遍表示，2024年，白酒行业仍处于深度调整周期，行业挤压式竞争趋势加剧，白酒产品销售承压，公司为此加大市场投入力度，市场费用（率）同比增加。

零食行业的业绩分化同样引人注目。一方面，良品铺子、来伊份、好想你净利润预亏；另一方面，三只松鼠则预计2024年净利润接近翻倍增长。

2024年，零食行业的“内卷”令人印象深刻，特别是在量贩零食的带动下，价格竞争成为抢占市场的利器，在供应链端“挤水分”更彻底的公司，业绩表现相对更优。

贯彻“高端性价比”战略，三只松鼠凭借高性价比产品推动全渠道销售增长。2024年，三只松鼠预计营收重回百亿元规模，并创下历史新高。

三只松鼠表示，围绕“一品一链”供应链战略，公司持续推进全球原料直采及东区（弋江、无为）、北区（天津）、西南区（简阳）等地建立全品类集约供应基地与自主制造的渗透，通过此项举措实现了总成本领先，进一步提升了产品竞争力。

降本增效 谋求精益化发展

尽管业绩表现有所差异，但多数食品饮料公司在业绩预告中都提及自身在降本增效方面所做的努力以及所取得的成效。特别是借助数字化工具，多家公司管理提效，生产经营走向精益化。

以立高食品为例，公司预计2024年实现营收37.70亿元至39.30亿元，同比增长7.74%至12.31%；预计实现归母净利润2.65亿元至2.85亿元，同比增长262.88%至290.27%。

谈及业绩大幅增长的原因时，立高食品重点提及了数字化。公司表示，其建立了涵盖财务、供应链、营销等产业级数字化平台，实现产品、渠道、数字化三轮驱动，不断强化数字化运营体系建设，公司管理效能有所提升。

再看巴比食品，公司业绩快报显示，2024年营收同比增长2.53%，归母净利润同比增长29.64%。对于利润增速高于营收增速，公司着重提及了精益化管理的贡献。巴比食品称，报告期内，公司持续提升整体运营效率和管理效能，通过制定一系列有针对性的提质增效措施，确保经营的稳健发展，使得营业收入稳步增长，成本费用下降。

科锐国际高级调研经理付晓薇日前接受记者采访时表示，近年来，实体经济的增长模式已由过去的粗放模式转为精益模式，实体企业更注重降本增效。2024年，内部运营管理岗位如质量管控、成本管控和供应链管理等变得非常热门。

业绩承压 乳企探寻新增量

截至2月7日，共有9家乳企发布2024年业绩预告，除妙可蓝多、品渥食品外，其他7家净利润皆出现下滑。在分析原因时，多家乳企表示，主要受原奶价格下行、淘汰低产牛只、市场需求变化导致销售承压等因素影响。

面对日益激烈的市场竞争，越来越多的乳企已经不满足只面向C端消费者销售乳制品，开始将业务触角延伸至B端餐饮客户，或开展延伸业务，以寻找新增量。

皇氏集团在业绩预告中表示，2024年，公司积极开展市场策略革新，以水牛奶差异化产品为载体，通过实施产销分离、挖掘to B端茶饮渠道等，乳业板块净利润实现翻倍增长，毛利率有所提升，剔除转让云南乳业子公司的影响，公司乳业板块营业收入同比增长约5%，经营质量持续得到改善。

除了向新茶饮客户提供产品，皇氏集团已下场卖奶茶。近日，皇氏集团旗下新茶饮品牌“在桂里”门店在南宁市中心开业。皇氏集团方面称，这是为了更好地服务新茶饮客户。据悉，皇氏集团已为霸王茶姬、乐乐茶、manner供应乳制品原料。

除了皇氏集团，头部乳企如伊利股份、蒙牛乳业、君乐宝等2024年以来挖掘B端客户的动作频频。以伊利股份为例，2025年1月7日，其宣布与海底捞正式签署战略合作协议。双方表示，将通过深度合作，开发更多符合市场需求的餐饮产品和服务。2024年8月，伊利冷饮事业部打造的B2B品牌“伊利索非蜜斯”与沪上阿姨举行签约仪式，双方表示将整合资源，包括市场渠道、研发能力、生产技术等，实现资源共享，优势互补，以开拓更广阔的新茶饮市场空间。