资本市场迎“长钱” 公私募苦练内功争做压舱石

   ◎记者 马嘉悦 聂林浩

资本市场的高质量发展，离不开各类中长期资金的参与，公私募基金作为专业的机构投资者，显然承担着重要职责。

近日，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《方案》）。《方案》明确提出，要引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比，推动私募证券投资基金运作规则落地。在公私募基金业人士看来，《方案》提及的举措将引导机构投资者更加注重长期价值投资，从而显著提升资本市场的流动性和稳定性，中国权益资产的性价比愈发凸显。在此背景下，公私募机构将着重在强化投研能力方面下功夫，同时有序推进长期业绩考核机制的完善。

吸引“长钱”活水 筑稳资本市场根基

《方案》重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。

“当前我国中长期资金总量仍显不足，结构有待优化，需要进一步引导和培育。”在中欧基金看来，《方案》的出台，体现了国内政策对资本市场不断提升的支持力度，为中长期资金入市这一系统工程奠定了制度基础，进一步完善了国内资本市场的投资环境，为我国资本市场长期稳健发展注入源头活水。

黑崎资本首席战略官陈兴文认为，《方案》的发布可谓恰逢其时、意义深远。首先，从市场层面来看，中长期资金的入市将显著提升资本市场的流动性和稳定性，减少短期波动对市场的影响，为资本市场提供更加坚实的资金基础；其次，《方案》中提及的长周期考核机制，将引导各类机构投资者更加注重长期价值投资，减少短期市场波动对机构投资决策的干扰，从而提升权益投资的稳定性和连续性。

排排网财富研究员卜益力表示，《方案》中的一系列制度创新和政策引导将大大提升投资者信心，有望进一步吸引更多中长期资金进入资本市场，从而起到正向循环的效果，推动资本市场长期健康发展。

加大权益投资布局 营造良好投资体验

《方案》提出，要强化分类监管评价约束，优化产品注册机制，引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比。牢固树立以投资者为本的发展理念，建立基金管理人、基金经理与投资者的利益绑定机制，提升投资者获得感。

“近年来，公私募基金行业规模显著扩张，入市的步伐也越走越快。《方案》提出的相关举措，将引导公司机构从资金端、产品端等入手，进一步提升权益投资的占比。”沪上一位基金研究员表示。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，《方案》的发布无疑给市场吃了一颗“定心丸”。近期市场出现了一定程度的调整，通过引导中长期资金入市，吸引耐心资本，有利于提振投资者的入场意愿，提振投资者信心。

机构不断苦练内功 提升长期投资能力

从具体发力方向来看，多家公私募机构表示，将从募资端和投资端提升长期投资能力。

“长期投资一方面需要找到可以长期持有的资产，一方面则需要具备一定耐心的资金。”一位资深私募人士称，随着私募证券投资基金产品类型和投资策略的不断拓展，公司不仅要加强产品创新和策略创新能力，提供稳健的产品，引导更多个人投资者长期投资，还将拓展募资场景，吸引海内外大型机构的“长钱”，提升资金端的稳定性，从而实现价值投资、长期投资。

一位头部私募人士称，《方案》的一系列举措，将引导私募证券投资基金管理人不断提升专业投资能力，丰富产品类型，打造差异化的投资策略。与此同时，从行业角度来看，相关举措还将让私募证券投资基金行业在发挥专业投资优势、引导中长期资金投资资本市场等方面发挥越来越重要的作用。