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截至10月30日晚间,上市银行三季报已披露完毕。数据显示,尽管部分银行存款定期化现象有所缓解,但整体来看定期存款占比仍处于较高水平。业内人士表示,在一揽子增量政策陆续出台的背景下,存款定期化趋势有望得到改观,从而释放出更多资金用于消费、投资。
其实,多家银行正通过主动调整存款规模、结构和价格,缓解此前存款成本高企,以及存款定期化带来的银行负债端压力。10月18日,国有大行开启新一轮存款挂牌利率下调,这也是2022年9月以来第六次存款挂牌利率集中下调。在中小银行存款挂牌利率陆续跟降背景下,记者调研发现,目前一些投资者开始倾向降低定期存款在总资产中的占比,增加资金的灵活性,多元化配置股票、基金等产品,尝试获取更多收益。
存款定期化改观需要时间
根据上市银行披露的三季报,记者梳理发现,负债端方面,部分银行存款定期化现象有所缓解。以常熟银行为例,截至今年9月末,该行存款规模2846.09亿元,同比增长17.0%。其中,定期存款占比71.67%,季度环比下降约0.21个百分点。此外,仅就三季度而言,常熟银行存款增加18.48亿元。
综合来看,大多数银行的定期存款占比仍处于较高水平。例如,招商银行三季报显示,2024年1-9月,该行活期存款日均余额占客户存款日均余额的比例为50.60%,较上年全年下降6.48个百分点;截至9月末,杭州银行存款总额11768.80亿元,较上年末增加1316.03亿元。其中,定期存款占存款总额的比重约为55.60%,季度环比上升3个百分点左右。
谈及存款定期化现象尚未明显改善的原因,工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示:“一方面,9月底释放政策利好,股市和楼市的改善均在10月显现,个人投资者感知相对滞后,负债端数据的变化没有体现在上市银行三季报中。另一方面,长期来看,消费者和投资者信心的恢复是一个长期过程,很难一蹴而就。”
“中小银行存款定期化现象变化并不明显,主要是客户结构、产品策略以及市场竞争环境等多方面因素共同作用的结果。”中国银行研究院研究员李一帆对记者表示,通常情况下,中小银行的定期存款挂牌利率具有相对优势,再加上客户青睐稳健的存款产品,二者都对银行的负债成本管控、流动性风险管理以及客户关系维护等方面提出了较高要求。在业务下沉及竞争激烈的背景下,中小银行负债端压力较大。
多位受访人士表示,从长远来看,银行存款定期化现象有望改观,不过这需要一段时间观察。广发证券银行业首席分析师倪军表示,考虑到9月底政策思路的较大变化,建议弱化对三季报的关注,应将注意力转向上市银行2024年年报和2025年一季报可能出现的变化。
“9月底狭义货币(M1)增速下行趋势放缓,存款活化和搬家趋势或已开始显现,在10月货币金融数据中,应重点关注M1会否拐头向上。而在存款定期化向活性化转变过程中,预计活期存款和手续费收入占比高的银行将受益。”倪军说。
李一帆表示,伴随宏观经济形势整体向好,叠加一系列政策发力支持,股市、理财市场以及房地产市场有望向好,储户可能逐渐改善预期,恢复原有的投资和消费倾向,有序减少定期存款配置,从而推动存款规模增势逐渐稳定,但这需要一段时间观察。同样,盘和林认为,存款活性化趋势一定程度上会促使资金离开银行系统,投向消费和投资领域。
“高收益”存款难觅踪影
各家银行正通过主动调整存款规模、结构和价格,缓解存款定期化给经营造成的压力。
距离国有大行上次存款挂牌利率调整(7月25日)还不到3个月,新一轮存款挂牌利率下调已经开启,这是国有大行今年以来第二次、2022年9月以来第六次对存款挂牌利率进行集中下调。10月18日,国有六大行均在网站更新了人民币存款挂牌利率表,其中活期存款挂牌利率下调5个基点,从0.15%调整为0.10%;3个月、6个月、1年、2年、3年和5年期定期存款挂牌利率均下调25个基点。调整后,1年期定期存款挂牌利率普遍在1.10%附近。
继国有大行、股份行开启新一轮“降息潮”后,多家中小银行近日陆续跟进下调存款挂牌利率。记者注意到,本次调整后,中小银行长期限存款挂牌利率已普遍跌破“2字头”,与国有大行的存款利差不断缩小。
例如,10月30日,凉山农商银行宣布即日起调整人民币存款挂牌利率,调整后的1年、2年、3年、5年期整存整取定期存款挂牌利率分别为1.20%、1.30%、1.60%、1.65%;10月22日,长沙银行、北京银行等均披露了最新的个人存款挂牌利率表。以长沙银行为例,该行活期存款挂牌利率下调5个基点,至0.10%,3个月、6个月、1年、2年、3年、5年期整存整取定期存款挂牌利率均下调25个基点,分别降至1.05%、1.25%、1.45%、1.55%、1.90%、1.90%。
除定期存款外,部分国有大行的大额存单利率已跌破2%,步入“1字头”。工商银行手机银行大额存单页面显示,该行目前在售的1个月、3个月、6个月、1年、2年、3年六个期限大额存单产品的年化利率分别为1.15%、1.15%、1.35%、1.45%、1.45%、1.9%。5年期大额存单产品已停售。
对于存款利率下调,市场已有预期。多位业内人士称,存款利率趋势性下行是大概率事件。德邦证券固定收益分析师吕品表示,在较为刚性的负债成本之下,贷款利率下行会带来银行净息差收窄。缓解银行净息差压力是存款利率下调的主要目的。因此本轮存款利率的下调在预期之内。数据显示,截至2024年二季度末,商业银行净息差处于1.54%的低位。
“新一轮存款利率下调,对稳息差、保障银行稳健经营、持续加大对实体经济融资支持力度具有重要意义。此次银行存款利率下调,基本可以抵消各类贷款利率下调对净息差的影响。”东方金诚首席宏观分析师王青分析。
“较低的存款利率会提高较低风险的债券类资产性价比(理财、短债基等),通过存款搬家提升债券配置需求,尤其利好短端债券品种。”吕品说。
存款利率市场化改革以来,商业银行运用多种手段控制存款利率,从不同渠道引导银行负债端成本有序下行。中信证券首席经济学家明明认为,对于银行而言,存款利率调降有利于控制利息成本,不过会给负债端稳定性带来挑战。
资金灵活性要求提高
“之前我一直喜欢存款,因为安全稳定,不用担心亏钱。现在存款利率越来越低,眼瞅着利息越来越少。最近,受到股票市场的吸引,我减少了定期存款在总资产中的占比,用一部分钱购买了银行理财产品,用另一部分钱购买了股票,虽然风险高了一些,但这段时间收益也多了不少。”湖北投资者刘女士说。
和刘女士一样,伴随存款利率下调,以及高息存款产品利率调整,不少习惯存款、买理财的投资者,因获得的收益减少,开始倾向多元化配置,并对资金的灵活性有了更高要求。
来自浙江杭州的90后投资者小吴向记者介绍了自己的资产配置情况:“约50%的资金用于配置民营银行大额存单,约25%的资金在近期配置了ETF产品,剩余资金分散配置了终身寿险、活期理财等产品。最近这几天,我尽量让手上可调配的资金多一些,打算找准时机进入股票市场。”
更高的资金灵活性要求,一定程度上也体现在10月现金管理类理财产品规模显著增加上。天风证券研报数据显示,按产品类型划分,截至10月24日,10月理财产品规模与9月相比,仅现金管理类理财产品的规模呈现增长态势,增加4708.95亿元,其余类型的理财产品规模均有所下降。
在不少银行客户经理的眼里,多元化配置是关键。“近期,不少前来咨询的客户希望我们能推荐一些收益率较高的产品。我建议客户结合自身的风险偏好和资金量,多元化配置基金、低风险理财产品、股票等。”工商银行北京复内支行客户经理向记者表示。
这位客户经理力推指数基金产品。她说:“中证A500相关基金比较火,多家大型基金公司都在发行这类产品,现在做基金投资买宽基、买指数是比较合适的。当前市场对于指数基金产品尤其是宽基产品关注度和认可度较高。”
巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇表示,在存款利率下行背景下,股市有望迎来长期投资机会,投资者可以依据自身的风险偏好,适当加大股票及债券的配置力度。不过,也有业内人士提醒,投资者应基于自身投资经验、投资能力和风险偏好,合理进行资产配置,不可盲目追涨杀跌。