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港股市场日均成交额连续4个月突破千亿港元;今年1至7月,南向资金月度均为净流入……与IPO市场的回暖相呼应,港股市场的流动性呈现显著提升趋势。
分析人士表示,无论是美联储降息预期逐步走强,还是南向资金将持续净流入并配置港股优质高息资产的预期,均对港股流动性的改善起到积极作用。港股市场当前具备低估值性价比,结构性机会值得把握。
日均成交额连续4个月突破千亿港元
市场成交数据、资金流向等多个指标显示,港股市场的流动性出现明显改善。
近几个月,港股市场日均成交额重返千亿港元上方。
根据Wind统计,今年3月,港股市场的日均成交额突破1000亿港元,达1112.04亿港元,终结此前连续6个月日均成交额未超1000亿港元的局面。在此后的4-6月,港股市场日均成交额均超过1000亿港元,分别为1122.85亿港元、1398.16亿港元、1112.48亿港元。
2024年以来,港股市场的日均成交额为1102.03亿港元,高于2023年全年的日均成交金额1051.52亿港元。
南向资金今年以来大踏步流入港股市场。
根据Wind统计,截至7月25日收盘,南向资金年内净流入金额为4079.13亿港元,2022年、2023年全年的净流入金额分别为3862.81亿港元、3188.42亿港元。今年1至7月,南向资金月度均为净流入,且净流入金额均超200亿港元。
中泰国际策略分析师颜招骏认为,美联储降息预期逐步走强,今年9月有望开启“预防性”降息,美元指数和10年期美债收益率或小幅走弱,港股流动性压力有望局部缓解。同时,预计南向资金持续净流入并配置港股优质高息资产,支持港股流动性。
恒指存估值修复空间
恒生指数今年二季度走出一波亮眼行情,后市如何演绎?
“我们认为港股未来的下行风险有底。”东吴证券首席经济学家、东吴香港副董事长陈李坦言。陈李进一步表示,判断未来港股上涨有三重因素:一是全球风险资产上涨,港股可能会进一步补涨;二是美联储降息一旦启动,将进一步利好港股;三是或有增量资金促成港股进一步反弹。
颜招骏认为,恒生指数今明两年的盈利将有所回升。上半年港股上市公司积极回购,释放公司增长信心和低估值的积极信号。当前港股估值仍处在历史相对低位,若后续恒生指数的预测PE能够回到今年5月中的高点,或风险溢价能够回到6.08%的低点,恒生指数的估值修复空间大约有11.2%至13.6%。
天风全球前瞻产业研究院联席院长孔蓉同样认可港股的低估值优势。孔蓉表示,横向来看,港股市场在前期深度回调之后,持续处于全球价值低位。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上,港股中资股估值性价比凸显。
从配置角度看,颜招骏提出两条主线:一方面,能源、电讯、中资银行、公用事业等高股息央国企仍是配置重点;另一方面,可关注具有政策、业绩催化或回购支撑的半导体、消费电子、食品饮料、头部互联网、工程机械等相关标的。
陈李认为,当前看,后续港股市场风格可能会有一定切换。短期红利风格还将相对占优;随着美联储降息,科技成长风格或会迎来反弹。
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