日前，洋河股份发布2022年报和2023年一季报。2022年洋河股份实现营收301.05亿元，同比增长18.76%，归母净利润93.78亿元，同比增长24.91%，扣非净利92.77亿元，同比增长25.82%。其中2023Q1洋河股份实现营收150.46亿元，同比增长15.51%，归母净利润57.66亿元，同比增长15.66%。近期，多家机构给与洋河股份“买入”和“推荐”评级，看好其未来发展。
近期，共有34家券商机构发布研报，认为洋河股份年报和一季报业绩符合预期，迎来了高质量开门红。其中，25家机构维持“买入”评级，2家机构“强烈推荐”，2家机构“推荐”，3家机构“增持”，2家机构“优于大市”。
产品持续优化 全国化进程加速
2022年，洋河股份紧紧围绕高质量发展主线，各项业务均保持“稳中求进、进中有优”发展态势，营收、归母净利润分别同增18.76%、24.91%，全年稳健收官。分产品来看，2022年中高档酒、普通酒分别实现营收262.27、32.73亿元，分别同比增长21.87%和4.97%。分区域来看，2022年江苏省内、省外营收分别为133.21亿元、161.79亿元，分别同比增长15.28%和23.66%，江苏省外营收占比提升1.74%至54.84%；全面增强江苏省内市场竞争力，江苏省外规模市场销售工作扎实推进，河南、山东等核心市场延续稳健表现，江西、湖北等表现亮眼。
国盛证券分析指出，洋河股份近年来对主力产品进行换包升级，其中洋河股份旗下海之蓝在2022年6月升级焕新之后，消费者认可度持续提升，天之蓝和梦之蓝M3水晶版在宴席市场起势明显，“梦之蓝M6+”虽受团购市场扰动，仍保持较快增速，当前批价环比持平，后续仍有放量空间。
国联证券指出，洋河股份的江苏省外营收增速快，占比进一步提升，且未来继续推行“13730”深度全国化工程（1个根据地市场、3大主销省份、7个成长地区、30个重点城市样板培育，将聚焦核心省份高效率提升，攻坚制高点市场高速度突破）。渠道方面，洋河股份进一步完善数字化营销系统，帮扶培育经销商，截至2022年末，江苏省内/外经销商数量为2977/5261家，净增加27/69家，以“质大于量”的态度优化经销商结构。
一季度经营业绩良好 为全年打下夯实基础
2023年一季度，洋河股份实现营收150.46亿元，同比增长15.51%。在行业价格段扩容阶段性放缓的背景下，洋河股份增速仍然较为稳健，2023年一季度归母净利润57.66亿元，同比增长15.66%，多家机构均表示洋河股份一季度表现符合预期。
2023年春节期间，各酒企消费场景和消费能力逐步恢复，春节旺季次高端整体表现承压，中档价位产品表现出色，其中梦之蓝水晶版、海之蓝等产品增速相对靠前。兴业证券指出，洋河股份一季度经营状态良好，2023年仍将延续稳健节奏。经济弱复苏下商务恢复慢于大众餐饮，随着逐季商务复苏、宴席回补，看好梦系列复苏弹性。
东北证券分析指出，洋河股份一季度开门红奠定良好的开局基础，动销端海之蓝反馈最好，江苏省内“梦之蓝M6+”逐步复苏，库存逐步消化，渠道维持相对良性状态。此外，洋河股份一季度已完成节奏和全年目标相当，预计后续在低基数效应及需求复苏拉动下，产品结构有望持续向上，完成全年指标确定性强且后续季度将更加从容。
战略部署明确 公司未来可期
洋河股份坚持“名酒化、高端化、全国化”的发展战略，具备扎实的营销能力。同时，产品力与品牌力双轮驱动，提高以品质为核心的产品力打造，激发和重塑品牌高度。当前洋河股份基酒储备高达62万吨，预计位于业内第一，为洋河股份高质量发展保驾护航。
在战略布局方面，洋河股份将进一步深耕大本营市场，全面推进全国化深度，积极推进数字化转型，执行“1320”战略（落实1个商学院平台、落地3大精细化工程、落细20条惠商性措施）。围绕“营销总部管总，事业部管战”战略，激发团队潜能，提升组织效能。2023年洋河股份营收增长目标15%，目标完成确定性强。
申万宏源研报分析表示，2019年以来，洋河股份进行了全方位改革，产品迭代升级已全面完成，梦之蓝全国化空间广阔，海之蓝和天之蓝重回两位数增长。新董事长张联东上任以来，强化激励机制，健全人才队伍，调整组织架构，带领洋河股份进行二次创业，申万宏源认为洋河股份的改革是一个从量变走向质变的过程，看好洋河股份二次创业走向成功。
中银证券同样分析指出，当前，洋河股份产品及渠道改革基本完成，组织架构执行扁平化发展，内部沟通效率及落地执行能力较高，股权激励目标制定积极，持续稳健增长可期。（凯实）
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