中国财富网讯 洋河股份（002304）10月27日晚间披露三季报，前三季度实现营收264.83亿元，同比增长20.69%；归母净利润为90.72亿元，同比增长25.78%；扣非净利润为88.43亿元，较上年同期增长29.10%。第三季度，洋河股份实现营收75.75亿元，同比增长18.37%，创历史同期新高；归母净利润为21.78亿元，同比增长40.45%。
2022年以来，面对日趋复杂的国际形势以及疫情反复冲击消费等因素影响，洋河股份聚焦产品品质升级，不断满足消费需求，推动营销组织下沉持续深耕市场，围绕消费者互动全面强化品牌建设，市场销售实现稳健增长，保持“稳中求进、进中有优”发展态势。
针对洋河股份这份三季报成绩单，已有近30家券商发布相关跟踪、点评、首次覆盖研报，众机构均表示，洋河股份三季度业绩超预期，正进入改革红利加速释放期，品牌和渠道端核心竞争力不改，优质的基酒产能及储酒能力也领跑行业，且估值具备高性价比，未来经营及市场表现值得期待。
产品持续升级 发展速度与质量兼顾
洋河股份主导产品包括梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等系列白酒，近年来，公司围绕高端化与品牌化战略，全面推进“双名酒、多品牌、多品类”格局，产品结构不断优化，产品力与全国扩张双轮驱动。
其中，海之蓝作为基石产品，升级换代后保持稳健增长，天之蓝持续贡献省外增量，梦之蓝M6+向上卡位省内高线次高端价位带，梦之蓝水晶版则卡位省内400元主流价位带，宴席场景优势凸显。
国海证券在研报中指出，当前梦之蓝M6+持续保持高增长，在600元高线次高端价格带规模领先，水晶梦市场导入顺利，而天之蓝、海之蓝等产品价盘稳定，未来仍将受益于低端产品向上升级的红利。
“海、天、梦系列迭代焕新，品质、规格和形象上持续升级，开启‘由大转强’新一轮产品周期。”民生证券表示，公司坚持“高端引领品牌、主力增长品牌、大众基石品牌”策略方向，发力宴席市场，推进渠道培育，未来在全国面上或加速推动从“海天”向“梦”的结构化升级进程。
除了产品层面不断迭代升级，洋河股份在品牌方面也下足了功夫，旗下高端品牌在努力攀登拉升品牌高度，中高端产品在稳扎稳打体现市场广度，中低端产品强调品牌的灵活创新，增加热度，体现温度。
洋河股份始终以梦想文化为指引，从第四届中国匠人大会到《诗画中国》《国家宝藏》等，都能看到品牌的身影。强大的社会责任、远大的使命愿景，早已融入到洋河的价值观中。洋河股份以品质至上为导向，以创造美好生活为愿景，从线下广受好评的互动活动《洋河团圆季 开瓶赢好礼》，到线上直播加深消费者对洋河的认识和理解，再到层出不穷的文创产品提升消费者互动体验，一系列切实举措，不仅提升了洋河品牌好感度、美誉度，也增强了品牌粘性。
国盛证券表示，洋河股份近年来对主力产品进行换包升级，其中海之蓝势能向上表现亮眼，2022年6月升级焕新之后，在品质、规格和形象上持续升级，消费者认可度持续提升，叠加渠道利润的增厚，经销商代理热情大幅提升。天之蓝和梦3水晶版宴席市场起势明显，梦之蓝M6+虽受团购市场扰动，仍保持较快增速，当前批价环比持平，后续仍有放量空间。
改革卓有成效 “百日会战”凝心聚力
今年以来，洋河股份顺应国际国内新形势新要求，融入行业企业新常态新挑战，积极应对日趋激烈的市场竞争。报告期内，公司践行差异化区域策略，调整事业部并重新划分，同时制定“总部管总，区域管战”方针，推进营销组织节奏下沉。
此外，公司扎实推进数字化改革，企业费用投放效率显著改善，使得公司在完成增长目标的同时，费用率进一步下降。整体来看，洋河股份一系列改革措施收获了良好成效，公司运营能力、管理效率与灵活性均明显提升。
对于洋河股份的调整、变革及未来发展，券商分析师纷纷给予正面评价。中泰证券指出，新董事长上任以来，通过涨薪和股权激励计划改善员工福利强化内生动力；布局高端赛道，差异化建设“双沟”品牌与洋河错位布局，坚定按照“双名酒、多品牌、多品类”的发展战略，构筑洋河新时代“品牌长城”；改革组织架构，围绕“营销总部管总、事业部管战”，深耕市场，施行扁平化管理，在费用监管、市场秩序方面灵活处理，增强公司资源投入和终端促销上的竞争优势。目前公司改革红利加速释放，2022年公司营收目标同比增长15%以上，预计将超额完成目标。
信达证券认为，张联东董事长上任后，在内部活力激发、品牌高度重塑、营销机构下沉及权力下放等方面均取得了不错的改革效果，团队执行力明显提升。在三位一体的蓝图构想指引下，公司有望加快产品结构的升级及全国化布局。浙商证券则直言，洋河当前已经历了从“市场调整拐点”到“业绩兑现拐点”的过程，正进入改革红利加速释放期。梦之蓝M6+引领结构升级，省外高端化顺利推进，预计未来2-3年公司业绩有望维持较快增长。
值得一提的是，疫情期间，洋河股份在行业内率先开展“大干70天”营销专项行动，近日再次召开“百日大会战”动员大会，对营销工作进行再动员、再鼓劲、再部署。德邦证券指出，洋河业内领先的管理水平和成熟的营销打法，将有助于巩固其行业领先地位。
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