中国财富网讯 近期，山鹰国际（600567.SH）披露2021年年报，报告期内，山鹰国际实现营收330.33亿元，同比增加32.29%；归母净利润约15.16亿元，同比增长9.74%；未来12个月，控股股东出资2.7亿元进行二级市场增持，董监高及核心骨干出资 0.14 亿元认购员工持股计划份额。
年报发布的同时，山鹰国际公布拟投资建设安徽宿州造纸项目，一期规划70万吨/年热磨纤维及180万吨/年包装纸产能，总投资约114亿元，落实千万吨级产能布局战略目标。
业绩稳增长、产能有序扩张、回购给力……对于这家国内造纸及包装行业的龙头企业，多家券商机构给予“买入”评级，看好山鹰国际一体化发展、区域布局优势，未来有望实现持续增长。
产销两旺 全年营收稳增长
2021年，受全球疫情影响，包装纸国内终端需求疲弱，原辅材料、能源等价格维持相对高位，再生包装纸产业面临上下游冲击困局。
面对严峻的外部环境挑战，山鹰国际2021年营收逆势增长，全年实现销售收入330.33亿元，同比增长32.29%，较好守护股东价值。
分业务来看，山鹰国际造纸板块实现营收212.06亿元，同比增长16.55%；原纸全年产量602.13万吨，销量582.04万吨，产销率96.66%。包装板块实现营收72.95亿元，同比增长50.05%；瓦楞箱板纸箱产量19.88亿平方米，销量20.24亿平方米，产销率101.83%。
国泰君安证券指出，山鹰国际业绩基本符合预期，各项业务营收录得增长，维持增持评级。招商证券表示，山鹰国际全年产销两旺，原纸新增产能爬坡顺利，驱动业绩稳健增长，一方面新增产能释放推动营收利润增长，另一方面，“双碳政策”下行业加速向龙头企业集中，山鹰国际市场份额有望进一步提升。
优化布局 助力持续成长
2021年，山鹰国际开启第三个五年（2021-2025）战略规划新征程，在“为客户创造长期价值的全球绿色包装一体化解决方案服务商”战略定位下，持续拥抱转型，国内外协同发展，区域布局优化落地，产业链一体化发展加速推进。
年报显示，国内市场方面，山鹰国际持续完善国内产能布局，目前拥有五大造纸基地，原纸全年产量602.13 吨，同比增长 18.03%；包装板块布局贴近头部客户聚集地，年产量超过 19 亿平方米，位居中国第二。
国际方面，山鹰国际积极部署国外原料和产品市场：在纤维资源丰富国家建立原料生产基地，目前已具备 110 万吨再生浆资源供应能力，同时，报告期内，山鹰国际通过海外贸易回收再生纤维 239 万吨；国外产品主打高端纸种，参股公司北欧纸业拥有高端特种浆纸产能 50 万吨，控股公司凤凰纸业拥有多品类文化纸年产能 30 万吨。
值得关注的是，山鹰国际安徽宿州新扩建的造纸项目。据悉，该项目2021年10月23日开工建设，总投资114亿元，预计实现180万吨/年的新增产能，将进一步强化山鹰国际区域竞争优势，提升公司盈利能力和核心竞争力。
银河证券表示，山鹰国际聚焦造纸主业，通过国内外双布局，构建原料渠道优势，降本增效稳步提升市场价值，维持“推荐”评级。
华泰证券表示，山鹰国际规模扩张延续，将提升市场话语权。董事会近期审议通过了安徽中鹰 180万吨项目，如该项目建成投产，公司产能将达到1000万吨，将牢牢占据华东地区最大的箱板瓦楞纸企业的行业地位。
开源证券表示，山鹰国际积极聚焦主业，持续完善原料渠道布局，短期旺季需求提振有望改善盈利能力，中长期产业链一体化逐步落地助力持续成长，维持“买入”评级。
回购升级 彰显发展信心
根据2021年报披露信息，山鹰国际制定《责任目标考核激励管理办法（2021-2025 年）》，设定公司 2021年责任利润值分别不低于18.00亿元。责任与激励并举，2021年度归母净利润约15.16亿元，未达成责任利润考核目标，根据考核办法规定，公司控股股东及管理层将积极履行增持承诺，未来12个月内，控股股东将出资2.7亿元进行二级市场增持，公司董监高及核心骨干出资0.14 亿元认购员工持股计划份额。
招商证券表示，回购彰显发展信心，山鹰国际中长期产能扩张路径清晰，竞争优势或将进一步强化，维持“强烈推荐-A”评级。
光大证券表示，结合山鹰国际估值以及产业资本回购举措，目前公司基本面处于筑底阶段，一旦后续国家稳增长政策显露效果，宏观经济上行将带动箱板瓦楞纸行业景气回暖，给予公司“买入”评级。
对于未来发展，4月21日，山鹰国际董事长、总裁吴明武在2021年业绩说明会上表示，未来几年，将充分借助先期布局优势，抢滩行业集中度提升带来的整合机遇，完成近千万吨的低成本战略产能布局，进一步提升市场占有率，提升盈利能力，持续做好股东回报。（可歆）
分享到
