要闻

2018年年报披露30日收官。受多重因素影响，2018年上市公司整体经营稳中有增，盈利稳中有变，中小型企业业绩波动较大。

截至4月29日晚间，约3500家公司披露了2018年年报，共实现总收入接近45万亿元，同比增逾11%；实现盈利逾3.4万亿元，同比微增约0.05%。

总体看，90%的上市公司实现了盈利，其中民企占61%。这从一个侧面折射民企在跌宕起伏的2018年，依然有为数不少的优秀企业展现了活力与韧性。而且，从2019年一季报的数据看，民企盈利增长情况出现初步好转。

九成上市公司实现盈利

在已经披露年报的3500家上市公司中，实现盈利的有3100多家，占比约九成；盈利增幅在30%以上的公司有近千家，占比约三成。

从沪深两市角度看，拥有众多大蓝筹的沪市总体盈利能力及其稳定性超过深市。据上交所统计，2018年，沪市全年实现营业收入约33.5万亿元，净利润约2.8万亿元，增幅分别约为11%和4%。逾90%公司实现盈利，亏损公司仅有143家，占比不足10%。

另据深交所统计，2018年深市上市公司实现营业总收入10.78万亿元，同比增长14.28%，净利润整体下滑但盈利面保持稳定。2018年深市公司归属母公司股东净利润合计5632.94亿元，同比下降22.13%，少数亏损公司对整体业绩影响较大。在盈利面方面，深市85.81%的公司实现盈利。

逾400家公司全年业绩翻倍

真金不怕火炼。在跌宕起伏的2018年，不少公司业绩变脸。但也有一批优秀企业，逆势实现大幅增长。

统计显示，2018年沪深两市年收入超过100亿元的公司，接近600家；盈利在10亿元以上的超过400家。分行业看，据Wind数据显示，建材、石油化工、钢铁、基础化工、煤炭等行业盈利增速排在前列，其中建材行业盈利的平均增速达到60%。

记者统计发现，在这些披露2018年年报的公司中，实现净利润翻倍的公司超过400家，占沪深上市公司总数的比例超过10%。

为了还原更加真实的业绩成长性，上证报在筛选数据时增设了一个门槛：2017年扣非后净利润超过2000万元，且2018年前三季度扣非后净利润同比增幅不低于30%。以此为基础筛选后，统计数据显示，2018年全年业绩增长超过100%的公司仍有150多家，增长超过50%的有350多家。

梳理这些公司业绩增长的原因，不外乎内生增长及外延并购两大因素。

辅仁药业、鲁亿通、中华企业均是通过并购重组实现了业绩大幅增长的典型。辅仁药业2018年实现扣非后的净利润为8.29亿元，同比增长3655.55%。公司表示，公司2017年底完成对开封制药（集团）有限公司重组，并在报告期内纳入合并报表范围。此外，报告期内公司对郑州远策生物制药有限公司完成投资1.75亿元的投资，为公司增添新的利润增长点。

与外延式增长相比，内生增长更显可贵。譬如建新股份，公司2018年实现扣非净利润6.6亿元，同比增约720%，原因是报告期内公司部分产品销售价格与上年同期相比大幅上涨，销售收入大幅提高，毛利率增加。

民企一季度业绩现暖意

告别了跌宕起伏的2018年之后，上市公司在2019年第一季度表现如何？

截至4月29日晚9时，共有3269家公司披露了2019年一季报，其中1693家公司实现归母净利润同比增长，占比为51.79%。在同比增长的公司中，民营企业为1031家，占比为60.9%。与2018年年报数据相比（民企盈利增长的公司数量占比约58%），60.9%这个比例已经略显暖意，折射出民企上市公司已经有部分触底回升。

我们再聚焦一下那些在年报翻倍增长基础上，一季报再接再厉的公司，看看有何特色？

上证报统计发现，2018年年报及2019年一季报均实现翻倍增长的公司约有50家，民营企业占比超过六成。

梳理这些公司可知，涨价是业绩增长的主要原因。比如仙坛股份，公司2018年扣非净利润增长4倍左右，到了2019年一季度则增长7倍多。公司表示，主要是2019 年第一季度相比去年同期鸡肉产品价格回升所致。同样的逻辑，公司预计今年上半年的净利润为3.8亿元至4.2亿元,增长幅度为3.28倍至3.73倍。

除此之外，处在行业第一梯队的企业也展现了强劲的增长动力。以深市公司为例，据深交所统计，2018年市值前20%的公司贡献了超过六成收入，其中中小创企业龙头效应尤为明显，竞争力和盈利能力强于小规模企业。例如，中小板指100家成分股公司2018年净利润同比增长4.08%。

现金分红渐成主流

据上证报统计，截至4月29日收盘，2018年A股上市公司累计分红总额已达11493.28亿元（含当年季报、半年报、年报分红，下同），较上年同比增长7.36%。与之形成鲜明对比的是，在高送转新规之下，沪深两市真正达标的“高送转”仅3家，同比骤降九成。

分红大军中，沪市蓝筹仍唱主角。据统计，2018年，沪市公司年度分红比例为41.37%，高于上年约3.45个百分点。统计显示，共有1107家沪市公司推出年度派现方案，占总数75.46%；合计派现8853.87亿元，同比增加8.39个百分点，现金分红金额再创历史新高。

深市现金分红比例则猛增。据深交所统计，截至2018年4月26日，深市71.99%的上市公司（1434家）推出现金分红预案，分红金额2500亿元，同比上升18%，股利支付率为39.52%。分红金额最高的三个行业分别是房地产业、电气机械和器材制造业及计算机和通信设备制造业，分别为316.46亿元、315.51亿元和201.72亿元。

总体而言，A股市场在贵州茅台、中国神华、上汽集团、格力电器、万科A、宝钢股份等一批有高分红传统的蓝筹股引领下，已经形成了分红潮流。这或许是价值投资的先声。

原标题：九成A股上市公司2018年实现盈利 2019年一季度民企业绩现回暖趋势