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潘功胜:债市融资支持工具实施严格风险管理

2018-10-27 08:26
中国证券报.彭扬

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜26日在国务院政策例行吹风会上表示,民营企业债券融资支持工具在具体运作上由央行通过再贷款提供部分初始资金,专业机构进行市场化运作。通过出售信用风险缓释工具和担保增信等方式,重点支持暂时遇到流动性困难,但有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业的债券融资。

潘功胜强调,债券市场融资支持工具完全按照市场化运作,实施严格的风险管理。一是对于参与工具的各方建立有效的激励约束安排和风险共担机制。二是要发挥债券市场的主承销商作用。三是实施机构,比如中债增信,在选择企业方面完全市场化。四是信用风险缓释工具的价格形成完全市场化。五是实施机构,比如中债增信等,会基于大数定率,对债券发行人的违约概率进行严格精算,再结合信用风险缓释工具可能的定价区间,通过风险收益模型来测算损益情况,从而判断是否对企业发债提供支持。

对于民企债券融资支持工具能够形成多大规模,潘功胜表示,“如果初期提供的初始资金大概为100亿,它有一个杠杆比例,假如按1:8的比例测算,它可能会形成八百亿规模。此外,也不光是中债增信自己在做,它会和其他市场机构,包括债券主承销商、地方商业银行、地方增信公司、保险公司等会组成产品发行的联合体。假定其他主体也按照这个比例,提供800亿规模,可能就会形成1600亿规模,这是一个初步估算。我们也会根据市场变化情况,观察和评估这个规模对于目前民营企业融资氛围的改善效果,以决定会不会再进一步扩大规模。”

另外,对于近期人民币汇率的变化,潘功胜强调:“近些年来,在应对汇率和外汇市场波动的过程中,人民银行、外汇局也积累了丰富的经验和政策工具,根据形势变化采取必要的、有针对性的措施,对于那些试图做空人民币的势力,几年之前我们都‘交过手’,彼此也非常熟悉,我想我们应该都记忆犹新。”

潘功胜表示,我们有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。具体来看,一是近期人民币汇率变化主要是对市场供求和国际汇市波动的反映。二是人民币在新兴市场货币中表现总体稳健。三是人民银行也积极采取了一些措施来稳定预期。四是中国作为负责任的大国,不会搞竞争性贬值,不会将人民币汇率作为工具来应对贸易争端等外部的扰动。五是中国经济基本面稳健,宏观杠杆率基本稳定,财政金融风险总体可控,今年国际收支也是大体平衡。根据国家外汇管理局公布的相应数据,外汇储备充足,这些因素为人民币汇率保持基本稳定提供一个基本面支撑。

责任编辑:谢玥
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