险资获准设立专项产品驰援股市 为股权质押“拆雷”

中国财富网讯（田欣鑫）近来备受市场关注的险资驰援股市、化解上市公司股票质押流动性风险的专项产品具体方案正式出台。

10月25日，银保监会官网发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，允许保险资产管理公司设立专项产品，参与化解上市公司股票质押流动性风险，为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持。

这是继10月19日银保监会主席郭树清表态允许险资设立专项产品参与化解上市公司股票质押风险后，监管层正式发布的文件。

险资积极响应  “拆雷”专项产品或很快面市

专项产品到底如何理解？保险业内人士分析，专项产品是一个投资范围包括股票在内的各类公开市场品种的组合类保险资管产品。设立专项产品参与化解股票质押风险，本质是鼓励险资入市，助推优质上市公司行情好转，以帮助化解市场存在的股票质押风险问题。

横琴人寿资产管理中心副总王立川对此分析，通过设立专项产品来入市，而不是直接购买特定股票，相当于有了一道前置的风险管控举措，可以在一定程度上规避非理性投资以及浑水摸鱼的情形，相较于2015年的“救市”，是一种优化。

保险机构对专项产品极为关注，10月25日，中国人寿集团首席投资官、国寿资管总裁王军辉在其署名文章中提到，“（中国人寿资产管理公司）已经着手研究设立专项产品参与化解上市公司股票质押风险”，这也是保险机构对于专项产品的首次公开发声。

据悉，多家险企也已在积极行动，筹划专项产品的相关事宜。目前组合类保险资管产品规模在数千亿元，这对不少保险资管公司来说，已是较为成熟的业务，因此即使新申请设立产品，对保险资管业也不陌生，当前政策已经出台，产品设立速度会进一步提升。

另外，一位保险资管人士分析，不排除有保险资管公司目前手中就握有“壳产品”，即产品已获批，但还尚未发行的情况。如果产品类型匹配，向监管报备后可以作为“专项产品”很快向保险同业发行，对拉动险资入市很快起到效果。顺利的话，保险资管业的专项产品将很快面市。

业内提示：产品需解决好净值波动问题

尽管保险业认为设立专项资管产品的流程并不难，但保险业当前对于专项产品的核心诉求仍是产品资金的安全性和收益性。

一家中小险企首席投资官表示，现在的资管产品多是净值型的，因此发行产品的管理人，必须要考虑净值波动的问题。险资普遍希望参与股票质押业务能获得固定收益，即险企可以通过投资上市公司股票为上市公司输入流动性，但并不看重股票收益，而是期望通过投资带来稳定的固定收益。

部分保险投资人士表示，专项产品可以投向质押盘里有较高固定分红的股票，这样有利于产品形成稳定收益。也有多位业内人士提到了类似于“可交换私募债”“可转债”的方式，即设定一个年限，形式是债，净值就不会随股价波动。