局部热未带动“炒地图” A股缘何“新低秀”难止？

原标题：局部热未带动“炒地图” A股缘何“新低秀”难止？

中国财富网讯（张怡）本周一和本周二，A股市场上演了几场“新低秀”之后，迎来了几个“王炸”：深圳国资百亿驰援上市公司，深鲁京豫湘五地领衔国资引入，周三海南自贸区“全域性”试点又成为资金追捧的对象，龙头股涨停、板块强势领涨A股。

但即便如此，午盘未结束，市场就重新上演“新低秀”：创业板指跌破1210.10点，续创近4年半新低；上证综指翻绿。

为何“炒地图”难成规模？为何“新低秀”在诸多利好消息刺激下仍难停止？对此，中国财富网采访了基金和券商投资者，发现谨慎为上的看法仍占主导。

政策红利频出 A股局部热不持续

本周，A股市场在诸多政策红利的刺激下，出现了局部热：受“深圳国资百亿驰援上市公司”消息刺激，深圳板块周二下午及周三都领涨市场；周三海南板块又成为资金追捧的对象，海南自贸区“全域性”试点的消息，刺激A股市场海南板块早盘涨逾3%，遥遥领先于其他板块；期间龙头股涨停、板块强势领涨A股。

此外，三季报预告密集发布期，17日高送转填权板块早盘活跃。

个股方面，17日，“深投控年内增持天音控股”的消息提振下，天音控股高开近6%。

受此带动，长三角、上海、环渤海、北京等板块指数也表现活跃。

不仅如此，市场之中“深鲁京豫湘领衔 ‘国资驰援’星火燎原”、“A股‘打折’引机构疯抢 多只ETF获大额净申购”、“四季度股权质押到期市值预计高达3156亿元 国资入场‘拆雷’券商稍稍松上半口气”等消息弥漫，似乎A股市场正被积极乐观的因素笼罩着，市场信心有所回升。

不过，好景不长，17日午盘未结束，市场就重新上演“新低秀”：创业板指跌破1210.10点，续创近4年半新低；上证综指翻绿。海南板块涨幅被压缩至2%附近，其他板块涨幅则均低于1%，甚至翻绿。

实际上，虽然有不断的利好政策刺激，但市场似乎进入了“麻木期”。A股16日三大股指全线杀跌，均再创四年的新低，场外资金观望氛围浓厚，场内前期杠杆资金在快速逃离，补跌现象明显。

截至10月16日，上交所融资余额报4753.05亿元，较前一交易日减少44.03亿元；深交所融资余额报3042.7亿元，较前一交易日减少41.06亿元；两市合计7795.75亿元，较前一交易日减少85.09亿元。

A股筑底中 谨慎为上

为何市场始终难以停止“新低秀”？实际上，尽管右侧投资者已经有了布局之意，但机构对于A股市场短线的看法，谨慎仍然占据主导。

广发基金对中国财富网表示，仍然维持对A股走势的谨慎看法。从长期看，实质性的改革措施尚未落地，目前还看不到内地生产要素效率的提升，缺乏强有力的经济驱动力。短期看，经济基本面仍有诸多不确定性。虽然资金面相对宽松，但风险偏好仍然较低，抑制了资金流入风险资产的动力。而国内在十一黄金周之后的降准使得海外投资人开始担忧人民币汇率问题，在MSCI对A股权重翻倍落地之后，外资已经结束了净流入的进程，存在流出压力。因此从流动性角度看，A股也面临着内外资同步撤出的利空影响。

中信建投证券首席投顾李建芸表示，市场的信心能真正扭转需要实质性政策的出台落地，将前期的不信任一扫而空，投资者的信心才会回归，出现一波比较强的反弹行情。

无独有偶，光大证券指出，市场目前的基本面未发生显著变化，且出于稳定市场预期及防范金融风险的考量，政策面因素应会发生更为积极的边际改善，防止市场负反馈效应的扩散。但市场以快速下跌的方式探底，对投资者风险偏好扰动较大，并给市场短期的流动性带来较大的不确定性，现阶段最重要的事项为控制交易风险。宽幅震荡行情中应抑制抄底冲动：四季度内，大市并非将完全单向调整，频繁的反弹和调整中，中小成长的边缘化风险在不断上升。

而如果市场尚未出清，李建芸认为，还可能的情况是，市场越跌风险越大，因为有大量的显性和隐性的杠杆资金的原因，这类杠杆资金不被打爆，市场很难见底。经过前一波牛市加杠杆后快速的去杠杆，必然使得原有的数量型经济受损。当信心耗尽后市场会进入自然下落的阶段，跌透了自然就跌不动了，这种情况下才会形成历史大的底部，但过程也会非常艰辛。