近8成新股破发！港新股年内蒸发市值3147亿，新经济股成重灾区，港股打新需慎重

今年上市制度改革以来，港交所确实是热闹非凡，一天两家公司敲锣是常事，更有甚者一天出现8家公司同时上市，锣都不够用了。

今年以来，港交所迎来了169家上市公司，其中不乏明星股、新经济股。然而，热闹的另一面是港股新股破发频频，概率高达近8成。

港股上市新股破发成常态

一边是港交所“锣不够敲”，一边是新股股价不断下探， Wind数据统计，年内一共有169家公司赴港上市，其中有133家出现破发，港股新股破发率为78.7%，上市首日就破发的达到53家，占比31%。

三季度以来，新股上市首日破发率明显上升，Wind数据显示，三季度以来有68家公司上市，股价首日破发的有27家，占比40%，自上市以来股价破发的达49只，占比72%。

此外，今年上市以来股价腰斩的有39只，跌幅最大的为江苏创新，跌幅达70.4%，其次为君白彦集团，跌幅为69.55%。上市首日跌幅在20%以上的个股有15只，比如明星股华兴资本控股上市首日跌幅达到22.33%，赣锋锂业上市首日跌幅达到28.73%。

以下为上市首日跌幅在10%以上的个股：

Wind数据显示，年内上市新股截至目前为止，总市值蒸发逾3147亿港元，市值蒸发过百亿的有5家，分别是美团点评、小米、百济神州、中国铁塔、平安好医生，其中美团点评截至今日收盘总市值为3045亿港元，市值蒸发944亿港元；小米集团市值蒸发941亿港元，百济神州市值蒸发239亿港元，中国铁塔市值蒸发149亿港元，平安好医生市值蒸发126亿港元。

而美团点评、小米、平安好医生、百济神州都被称之为新经济代表，然而这些新经济代表的股价却是一泻千里，美团点评股价今日创上市新低。还有当初被寄予厚望的新经济股代表51信用卡、华兴资本、汇付天下、有才天下猎聘等，市值分别蒸发44亿港元、37亿港元、30亿港元、、46亿港元。

以下为市值蒸发超过20亿港元的个股：

基石投资者站台背后是何诉求？

需要指出的是，香港IPO销售公开发售部分最少占IPO10%，这是给散户打新的，而“大头”在于国际配售部分，占比90%，对象就是基石投资者、机构投资人，港股IPO能否成功发行，基石投资者非常关键，基石投资者一般在新股发行路演阶段入股，锁定期3-6个月，基石投资的入股价格还决定了新股发行价格。

从今年港交所上市的新股来看，不少明星公司、新经济股背后都能看到实力雄厚的基石投资者，比如中国铁塔基石投资者包括高瓴资本、OZ Funds、Darsana及阿里巴巴旗下的淘宝中国等10家，合共认购14.235亿美元；美团点评的基石投资者有腾讯、Oppenheimer、Lansdowne、Darsana及华夏基金，合共认购约14.7亿美元。

然而在新股频频破发且破发幅度巨大的情况下，基石投资者很难保证账面盈利，但依然能看到基石投资者重金站台，为这些新股上市铺路作“背书”。

据悉，中国生物制药公司信达生物今日开始全球路演，其中基石投资者就包括红杉资本、淡马锡、景林投资等，并将于10月23日前后进行IPO定价。

深圳一创投机构的PE向时报君表示，对于新经济股，他们看中的依然是未来的盈利和商业模式，只要有知名机构参投这些新经济股，明星公司，总有跟风者进入，基石投资者也希望沾上“独角兽”概念，为估值造势，在退出时能卖个好价钱。

但从目前情况来看，这些被基石投资者推高的估值正在挤泡沫，"定价扭曲"下的市值演绎终会给企业和投资方埋下亏损的隐患。