市场

9月26日，上证综指收涨近1%收复2800点，A股主要股指反弹，同时，国际指数公司密集考虑纳入A股以及权重调整事宜，外资配置积极性被明显调动，当天互联互通市场成交活跃，北上资金成交总额达到318亿元，创下7月以来次新高水平。

成交活跃股中，蓝筹股换仓频繁，电子、金融、医药股龙头股被出货，而贵州茅台净买入稳居首位。

北上资金成交额剧增

9月以来，大盘持续震荡背景下，互联互通市场成交金额环比锐减。截至9月26日，当月通过沪、深港通的北上资金成交金额降至2702亿元，成为A股纳入MSCI指数以来月度最低量。

不过，9月26日当天北上资金成交量突飞猛进，打破了月内单日平均成交额不足200亿元纪录，站上318亿元高位，创下自7月份以来单日成交次新高。其中，沪股通包揽约2/3成交金额。

相比成交金额放量，北上资金净买入规模并未大幅增长，当天合计近19亿元，反而环比上个交易日下降了近一半。不过总体来看，北上资金近期在持续净买入，尤其是沪股通的净买入力度较大。

根据港交所安排，为满足香港和内地的交易及结算安排，北向的沪股通和深股通从9月21日至25日暂停服务，不排除假期堆积了部分外资交易需求。另外，由于国庆黄金周长假将至，南下投资港股的港股通自9月27日关闭至10月8日交易。

此外，A股将迎来国际指数公司调整纳入权重，短期或促进了外资配置。

9月26日开市前，MSCI公布将在明年季度调整中考虑扩大A股纳入调整，包括将A股大盘股纳入因子从5%提升至20%，考虑纳入创业板标的以及加入中型股。

MSCI董事总经理、亚太区研究部主管谢征傧表示，本次调整是基于客户对于此前纳入的反馈积极，MSCI此次才提出了20%的进一步纳入建议，跃进幅度较大。同时，20%的纳入将使得投资者更为关注风险管理，提高对于衍生工具的需求，如股指期货、期权等。据推测，基于5%的纳入因子带来的资金量测算，预计将带来660亿美元的海外增量资金。

天元金融策略分析师梁浩荣向证券时报·e公司记者表示，按照MSCI初始规划路径，A股在今年将以纳入因子2.5%和5%的比例纳入新兴市场指数，本次权重增加4倍确实超出市场预期。

另外，全球指数公司富时罗素国际指数将在9月27日公布纳入A股最终结果，这对A股短期走势同样起到了推动作用。

蓝筹股持仓分化

从成交活跃股来看，蓝筹股出现分化，北上资金重拾对白酒类行业偏好，出货家电、医药股。

9月26日贵州茅台稳居北上资金净买入榜首，五粮液、洋河股份以及海天味业、伊利股份等食品饮料板块标的也均获净买入。据e公司推算，自9月以来五粮液获北上资金增持近14亿元，位居沪、深股通增持金额之首，最新持股比例已达7.79%，超过了贵州茅台持股比例。在近期大盘反弹行业中，贵州茅台也频繁获外资加仓。

另外，9月26日电子股龙头海康威视遭北上资金大幅净卖出，金额近9亿元，创下年内单日净卖出最高纪录，其次是中国平安遭净卖出近7亿元。

医药股龙头恒瑞医药当天也被净卖出约5亿元。据e公司推算，截至9月20日，恒瑞医药被北上资金累计减持约7亿元，复星医药也被减持近2亿元。

近期医药板块走弱。据悉，医药行业受前期医保局带量采购政策影响，制药行业板块受压制比较大。9月11日，国家医保局在上海召开带量集采试点生产企业座谈会，会上介绍了国家带量采集的目标及操作方法，并公布第一批带量采购的33个品种清单。券商分析师表示担忧中长期仿制药面临价格下行的压力，行业壁垒下降，销售溢价消失。

回顾9月成交情况，家电股、地产股成为北上资金调仓重点，格力电器累计遭净卖出近9亿元，青岛海尔、美的集团、华夏幸福和保利地产也均被大幅减持；另外，金融股在9月内也被集中出货。除了中国平安，建设银行。工商银行、平安银行等均被北上资金减持。