A股上演“掘金潮”，国有资本频现身

中国财富网讯（衣韵潼）股权转让在A股市场中并非新鲜事，但今年以来，频频亮相的国有资本颇为抢眼。据统计，今年已有20余家A股上市公司正在参与或已经完成由国有资本接盘的控制权转让事宜。仅9月10日一天之内，就有三家公司先后披露国资控股或拟控股。

国资高频入主原因何在？

益学投资研究院院长张翠霞对中国财富网分析，二级市场中，面临股权质押风险的上市公司较多，在金融“去杠杆”的大周期背景下，民企融资的难度明显加大，而国资接盘相对容易一些。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出：“国有资本收购上市公司的股权，可能有两方面的考虑。一方面，是为将旗下的优质资产注入上市公司做准备，实现资产证券化；另一方面，通过收购上市公司股权，国资介入到新兴行业，有利于未来在新兴产业方面做进一步拓展。”

国资注入对A股利好

从国资收购方的类型来看，既有国资委旗下的投资类公司，也有实业和产业基金。 今年7月，金一文化实际控制人钟葱以1元的价格将实控权转让给北京海淀区国资委，以获得30亿元的流动性支持。在今年多起国资收购上市公司股权事件中，有一部分标的控股股东集中出现“股票质押风险”，有的甚至触发平仓线，而这类公司多为民营企业，市值较小，盈利规模不大，在谈判中趋于将控股权“拱手相让”。在这种情况下国资注入，对上市公司会产生哪些影响？

杨德龙认为，上市公司迎来国有股东，对其业务发展将产生更多支持，改善上市公司的盈利预期，对推动股价回升、提高投资者信心产生较大帮助。

张翠霞表示，国有资本作为实控人，对上市公司将产生积极利好的驱动力，提振上市公司市场影响力和美誉度。“虽然短期来看，上市公司不能因国资控股马上出现股价的大幅提升，但实际上，已完成控制权转让的20余家A股上市公司均出现了股价抬升，甚至有股票出现30%以上的溢价。”

质优价廉受国资青睐

7月30日，国务院正式公布《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》（下称《意见》），首次明确了国有资本投资、运营公司的功能定位、组建方式、授权模式等。《意见》的发布为国有资本投资、运营公司的设立提供了明确的政策依据与治理规范，有助于确保其规范设立与运行，是实现从管资产向管资本转变的重要制度保障。

那么，国资出面收购上市公司股权一般会从几个方面考虑呢？

杨德龙就国资参与上市公司的标的进行分析后指出，国资青睐的，往往都是基本面比较好的优质公司。虽然有些公司股权质押比例高，出现平仓风险，但其股权价值较高。反之，一些没有实际业务和业绩的空头公司，则无缘此次收购热潮。

张翠霞认为，质优价廉的优质上市公司是国资考虑的重点。同时，包括信息安全、芯片半导体等在内的新兴产业备受国资关注。此外，基于整合、重组考虑，传统行业中，存在去产能背景的公司也是国资注入的选择。