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美团点评9月4日在港交所更新了聆讯后招股书。文件显示,截至2018年前四个月,美团实现营业收入158.24亿元,接近2017年全年营业收入339亿元的一半。这一数值较2017年同期81.19亿元的营收规模翻了近一番。不过,由于收购摩拜及开展新业务等因素,2018年前四月美团经调整后亏损净额达20亿元,调整前,该数值为227.94亿元,超过2017年全年190亿元的亏损额。

业务规模大举扩张综合毛利率下滑

美团点评收入主要来自餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他三个部分,主要通过佣金、在线营销及其他服务和销售收入来取得收入。截至2018年的前四个月,三项业务占总收入的比重分别为61.2%、27.5%、11.3%。

招股书显示,美团点评规模扩张之势明显。2017年4月至2018年4月,美团点评平台共计完成超过69亿笔交易,交易额突破4000亿元大关,达到4110亿元,超过2800个市县的3.4亿年度交易用户通过约470万年度活跃商家获得服务。4110亿元的交易金额比2017年全年3570亿元交易金额增长了15.1%。

餐饮外卖业务表现尤其亮眼。招股书披露,2018年前4月,美团点评的餐饮外卖交易笔数为16.92亿笔,与2017年同期8.67亿的交易笔数相比接近翻番;来自餐饮外卖收入达96.86亿元,同比增长107.78%;变现率从2017年12.3%上升至2018年前4月的12.9%。公司表示,2017年公司已建立运营全球规模最大的同城即时配送网络,2018年前4月日均活跃配送骑手数量达53.9万人,比2017年第四季度数据高出8000人。

不过,三项业务中,餐饮外卖的毛利率最低。2017年全年美团点评的综合毛利率为36%,到店及酒旅业务的毛利率高达88.3%,餐饮外卖业务毛利率仅为8.1%。2018年前4月,美团点评的综合毛利率为25.5%,与2017年同期41.6%的毛利率水平相比大幅下滑,其中餐饮外卖业务毛利率为9.3%,到店及酒旅业务毛利率为88%,新业务及其他则处于毛损。

业务规模扩张的同时,美团点评向交易用户提供的激励费用也在不断上升。据招股书披露,2016年这一数字为32亿元,2017年则翻倍至64亿元。2018年前4月美团点评向交易用户提供的激励费用达27亿元,比2017年同期13亿元高出一倍。

收购摩拜等因素致亏损20亿元

2018年前4个月,在排除优先股的特殊会计处理后,美团经调整亏损额20亿元,公司表示亏损主要系收购摩拜和开展新业务所致。调整前,该数值为227.94亿元。

据招股书披露,一是随着公司估值提高,优先股公允价值发生变动,可转换可赎回优先股潜在债务加大,这一数值目前高达205亿元。报表显示,截至2018年4月底,美团点评负债总额为621亿元;二是为获取更多交易用户并稳固市场领导地位而产生的较大的销售及营销开支;三是推出新产品及服务类别所致。

美团点评2018年4月收购共享单车摩拜,虽然截至2018年4月30日,摩拜已经拥有4810万名活跃单车用户及710万辆活跃单车,摩拜用户完成共计超过10亿次骑行,但摩拜在经营上一直处于亏损状态。2018年4月4日-4月30日摩拜毛损4.07亿元,纳入美团合并报表后也成为美团目前亏损的另一主要因素。

美团点评在招股书提示风险称,包括因收购摩拜而产生的亏损在内,公司未来仍将可能产生较大亏损。