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在大盘整体羸弱的背景下,乐视网(300104)近期可谓一枝独秀。有意思的是,驱动这家公司上涨的基本上都是来自外围的消息。

乐视网8月20日触底2元/股之后,开始绝地反击,截至昨日收盘,累计涨幅达到88.5%,接近九成。

两大消息驱动

这一段时间,驱动乐视网股价上涨的因素有两个:一个是贾跃亭FF研发进展;另一个是乐融致新的融资进展。

比如最近贾跃亭终于造出了样车,股价随之涨停。另外乐融致新终于完成年今年年初就宣布的融资方案,腾讯、京东、苏宁等著名公司入股。

8月29日,贾跃亭宣布,FF91首台预量产车已经正式下线完成。受此消息影响,第二天开盘乐视网股价涨停,乐融致新完成了工商资料变更,股价又继续上涨,消息不断,而且都成了股价上涨的催化剂。

有意思的是,这两则消息和乐视网关系已经不大,他们都不是直接利好,而是靠想象力构成的间接利好。贾跃亭造车是在新平台下,如果有收益,那也是新公司的收益。乐视网还是乐融致新的大股东,持有其36.4%股权,但乐视网已将乐融致新注册资本总数的34.9398%质押给天津嘉睿(第二大股东为融创中国),乐视网公告很可能失去对乐融致新的控股权。乐融致新曾经被寄予厚望,但在孙宏斌入主之后,步伐也慢了下来,估值从早期的270亿元降了不少,此轮融资后在百亿左右。

但另一方面,投资者若从好的方向理解,贾跃亭如果造车成功,就能腾出手来收拾乐视网的烂摊子,乐融致新融资成功,有助于走出困局,也能帮助乐视网。

乐视网上半年巨亏11亿

乐视网此前多次提示有暂停上市风险。从经营上看,乐视网看不到任何起色,上半年亏损11亿元,亏损额超过营业总收入,净资产为-4.77亿元,经营活动产生的现金流量净额为-8.5亿元。

可以看到,孙宏斌和贾跃亭的风格完全不同,自从孙宏斌入主之后,他就放任公司问题暴露和扩大化,不亏钱补贴扩张,不做装点门面的生意,这也让乐视网市场地位直线下跌。孙宏斌转而想抓住的是乐融致新、乐视影业这些他能看得懂的业务。

但乐视网重疾在身,乐视体系庞大,乐视网被乐视控股拖欠了太多资金。8月21日,乐视网确认非上市体系欠67亿元,乐视控股已偿还了2.63亿元的债务,并与乐视网达成了40多亿元的偿债方案。

刺激市场的消息是贾跃亭的承诺兜底,这也是乐视网此轮上涨的开端。所谓兜底就是有钱了就还,上市公司未因债务解决获得现金流入。而且还款方式有很多种,可以以股抵债,将拖欠乐视网的资产卖给乐视网,好像解决了债务问题,但并没有现金流入,不过是镜中之花。

上周召开的融创中国中期业绩说明会上,孙宏斌不愿意回答关于贾跃亭和乐视网的提问,而且他曾经表示过乐视网股价过高,他已经计提了该部分投资,做了止损,内心早已做好了亏损的准备。