要闻

 中国财富网讯（郝梦圆）时隔三年，地方政府专项债券再出大政策。财政部14日发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》（下称《意见》），要求各级财政部门应当会同专项债券对应项目主管部门，加快专项债券发行前期准备工作，项目准备成熟一批发行一批。提升专项债券发行市场化水平，优化债券发行程序，简化债券信息披露流程，加快专项债券资金拨付使用。 财政部表示，加快地方政府专项债券发行和使用进度，旨在更好地发挥专项债券对稳投资、扩内需、补短板的作用。

《意见》提出,省级财政部门应当合理把握专项债券发行节奏,科学安排今年后几个月特别是8月、9月发行计划,加快发行进度。今年地方政府债券发行进度不受季度均衡要求限制,各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%,剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。

推进发行 缓解融资难题

目前，我国地方政府债券主要分为一般债券和专项债券。2015年4月2日，财政部印发《地方政府专项债券发行管理暂行办法》，自此地方政府专项债券正式登上了历史舞台。

地方政府专项债券是指省、自治区、直辖市政府（含经省级政府批准自办债券发行的计划单列市政府）为有一定收益的公益性项目发行的、约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。与之并列的是一般债券，二者的主要差别是一般债券为没有收益的公益性项目发行的、约定一定期限内主要以一般公共预算收入还本付息的政府债券。

我国的基础设施建设主要依赖于政府的投资，如果地方政府在财政较为紧张的情况下，通过发行地方政府债券获得融资，能够极大的缓解资金紧张的状况，加快推进基础设施建设。

现行的地方政府专项债券主要包括土地储备、收费公路、轨道交通、棚户改造四个品细分种；8月3日，云南省财政厅披露了计划发行规模为10亿元的云南省省级公办高等学校专项债券的文件，第五个专项债券细分品种随之出现。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对中国财富网表示，为了满足地方政府合理的融资需求，支持经济增长，今年国务院安排地方专项债券发行额度为1.35万亿元，比去年增长5500亿元。

今年受到外部冲击，经济增速有一定的下行压力，下半年稳增长成为重要的政策目标。另外，地方政府资金链紧张，今年上半年仅发行3670亿元地方政府专项债券，远不能满足地方建设的要求。在国务院常务会议上确定，下半年要采取更加积极的财政政策及适度宽松的货币政策，政策转向明确，这次审批的1.35万亿的地方政府专项债券的额度是对于地方政府投资的大力支持，也是对于稳增长的大力支持，将会大大提振投资者的信心。

发力基础设施建设

7月23日，国务院常务会议提出，督促地方盘活财政存量资金,引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求,对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾；加强相关方面衔接,加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度,在推动在建基础设施项目上早见成效。

7月31日召开的政治局会议指出，把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度。

据财政部网站消息，2018年1-6月累计，全国发行地方政府债券14109亿元。其中，一般债券10436亿元，专项债券3673亿元。地方政府专项债发行速度明显放缓。与此同时，国家统计局数据显示，1-7月份基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.7%，增速比1-6月份回落1.6个百分点。国家统计局投资司高级统计师王宝滨介绍，一季度以来，基础设施投资增速快速回落是导致投资增速回落的主要原因。

东兴证券宏观专题报告中提出，地方专项债发行下半年会明显提速，1万亿左右未使用地方专项债将用于发行重点领域的重点项目收益专项债，如高速公路、配电网、棚改等重点基建投资领域，带动下半年基建投资边际改善。

杨德龙认为，根据安排，在未来的四个月将发行将近一万亿元的地方专项债券，对下半年的经济增速企稳回升有比较大的支撑作用，同时有效缓解地方政府融资难的问题，解决市场信心不足的问题。