基金寻找正向“预期差”　加仓新兴成长股

如果要问基金经理下一阶段的重点布局，越来越多的基金经理给出的答案是新兴成长股。

接受记者采访的沪上基金经理表示，当前市场环境下，关键是寻找正向“预期差”的领域。他认为，市场波动通常基于“预期差”，比如外部摩擦加大时，一般而言对高科技企业的负面影响较大。但实际上，如云计算等受到的影响并没有市场预期那样大，而且未来发展空间十分广阔，此所谓正向“预期差”领域。

基于上述考量，部分机构近期开始加大布局具备成长空间的新兴成长股，积极挖掘新技术和新产业领域中具备较大成长空间的优秀公司，主要包括云计算、企业信息化、政务IT等领域的核心公司。

长信基金研究发展部总监高远认为，当前创业板指数与上证A股的市盈率比率位于历史低位水平，市场风格切换的必要条件已经具备，之前进入大宗周期和消费白马股的资金会部分回流成长股，接下来成长风格将占据优势。

高远认为，外部摩擦对出口部门存在负面影响，但中长期会加速中国科技创新的进程。拉长时间周期来看，短痛会换来长期利多。

在他看来，计算机龙头业绩确定性最高，云计算等领域增长快，这也是他最为看好的一个方向。他较为关注的还有半导体和5G等领域，但目前依旧是偏主题的投资。此外，消费电子下半年会有好转，相关个股已经回调出了一定的“性价比”。

一家大型私募基金的投研人士透露，早在两个月前就开始逐步减持消费股和医药股，转而加仓新兴成长股。他认为，此前消费股、医药股持续获得资金追捧，但部分龙头股的估值已经处于“泡沫化”的过程。

事实上，从基金二季度的配置来看，基金明显提升了对计算机板块的持股集中度，就重仓个股而言，也能看出基金投资逻辑的变化，即越来越关注细分领域的中长期发展趋势及公司核心竞争力。

据悉，基金二季度前五大重仓股分别是：浪潮信息，持股机构数166家，持股市值为34.73亿元，占流通市值比例为11.34%；航天信息，持股机构数115家，持股市值为25.98亿元，占流通市值比例为5.57%；广联达，持股机构数147家，持股市值为25.81亿元，占流通市值比例为8.32%；中科曙光，持股机构数108家，持股市值为22.18亿元，占流通市值比例为7.52%；卫宁健康，持股机构数70家，持股市值为20.13亿元，占流通市值比例为10.19%。

此外，持仓市值第6至第10位标的分别为美亚柏科、汉得信息、启明星辰、新北洋、华宇软件。券商分析师认为，从持股占比来看，优质核心标的仍有较大配置空间。

从机构调研来看，计算机板块也是近一个月机构最为关注的方向。东方财富Choice数据统计，近一个月来，机构调研量最大的是计算机软件，其次是计算机硬件。

在计算机软件方面，机构对汉得信息、美亚柏科、卫宁健康、立思辰、辰安科技等个股保持了相当高的关注度。计算机硬件方面，机构对海康威视、英飞拓等个股保持了较高的关注度。