市场

Choice数据显示，7月份以来，北上资金净流入230.32亿元，其中上周北向资金净流入70.64亿元，单周净流入金额创月内新高，北上资金继续加速布局。

分析人士认为，近期政策预期出现改善信号，有助于市场情绪改善，促使市场预期逐步回归正常化，催化反弹行情继续，北向资金的持续加仓凸显了A股的配置价值，显示了北上资金仍然看好A股投资价值。

北上资金加速布局

上周北上资金对A股依旧积极布局，从资金净流入情况来看，上周北上资金布局加速。choice数据显示，北上资金近期净买入A股的力度环比有所加大，在A股上周后三个交易日A股市场调整之际，北上资金净流入力度并未减少，上周五北上资金净流入25.57亿元。

具体来看，choice数据显示，7月份以来，北上资金净流入230.32亿元，其中沪股通资金累计净流入达179.95亿元，深股通资金累计净流入为50.37亿元。上周，北上资金净流入70.64亿元，流入资金创7月以来单周净流入最高金额。

从板块成交来看，北上资金整体减持了创业板互通标的，该板块平均持股比例降低，而沪、深两市主板标的整体获增持，其中沪市标的周内增持金额最多。

Wind统计显示，北上资金持续净流入同时，增持A股的数量和个股持仓比例也连续攀升。截至7月26日收盘，北上资金持有的A股数量已达1782只，较年初的1686只有所增加。持仓方面，Wind统计显示，2018年以来，已有1208只个股获得北上资金增持，增持个股占比达67.79%，另有495只个股获减持，占比仅为27.78%。6月以来获得北上资金加仓的个股数量就已达875只，其中有60只个股的增持规模在千万股以上。而从增持比例来看，有超过53只个股的增持比例在0.5%以上。

近期人民币汇率以较大幅度波动，但北上资金净流入趋势不减，广发证券指出，今年一季度人民币依然处于升值后的震荡期，而二季度开始进入贬值区间，但在4月、5月和6月上半月北上资金均大幅净流入，充分说明今年汇率对北上资金流动的影响并不大。

基建金融加仓明显

从沪股通和深股通的十大活跃成交股统计来看，北向资金仍活跃于消费白马股，上周基建类个股和大金融类个股加仓明显，其中中国平安北上资金净买入11.5亿元，招商银行北上资金净买入3.96亿元，海螺水泥北上资金净买入3.34亿元，宝钢股份北上资金净买入3.12亿元。

Choice数据显示，上周两市共31只个股跻身沪股通、深股通十大活跃股榜单，其中沪市的中国平安、招商银行、海螺水泥、恒瑞医药、伊利股份、贵州茅台均5次上榜，宝钢股份、上海机场和青岛海尔4次上榜；深市的美的集团、五粮液、格力电器、分众传媒、万科A、海康威视均5次上榜，洋河股份4次上榜。

从北向资金成交额来看，上周沪市的中国平安、贵州茅台、海螺水泥和深市的京东方A、格力电器、美的集团交投活跃，除海螺水泥的成交额为9.68亿元外，其他五只个股的成交额均超过10亿元。

从十大活跃股中的北上资金净流入情况来看，净买入金额居前的个股有沪市的中国平安、招商银行、海螺水泥、宝钢股份、恒瑞医药、上海机场、中国建筑和深市的美的集团、爱尔眼科、五粮液、格力电器、分众传媒、平安银行、万科A，除万科A和平安银行外，其他个股上周净买入金额均超过1亿元，其中美的集团净买入金额达到7.64亿元。而净卖出金额居前的则有沪市的青岛海尔、中国国旅、贵州茅台、伊利股份、万华化学和深市的海康威视、智飞生物、汇川技术、东方雨虹、大华股份，沪市个股除万华化学外，其余个股净卖出均超过1亿元，深市仅海康威视净卖出超过1亿元，其中青岛海尔净卖出金额达到6.04亿元。

对于基建板块，兴业证券研究显示，今年上半年大型建筑央企新签订单同比增长4.4%，建筑民企上半年订单同比增长33.9%。兴业证券表示，近期政策在一定程度上缓解了市场普遍担忧的信用问题，建筑板块悲观的预期边际上有所修复，基建行业反弹有望进一步延续，反弹空间更大。

医药板块再受关注

上周医药生物板块出现一波反弹行情，在上周沪股通、深股通的十大活跃股榜单中，爱尔眼科、恒瑞医药以及长春高新均登榜成交活跃股，其中恒瑞医药5登活跃股榜单，爱尔眼科和长春高新均两次登上成交活跃股榜单，这三只个股均获北上资金净买入，其中爱尔眼科北上资金净买入2.86亿元，恒瑞医药北上资金净买入1.71亿元，长春高新北上资金净买入0.27亿元。

从持仓数据来看，北上资金持有医药生物板块标的市值迅速缩水，一个月前板块持仓约800亿元，截至7月26日已降至约530亿元，期间仅有爱尔眼科，通化东宝、华兰生物、安图生物等获北上资金增持。

民生证券表示，随着7月起各公司中报陆续发布，业绩超预期个股领涨，带动板块向上，具有业绩确定性的个股则表现稳健，未来有望持续享受估值溢价。长期来看，政策影响和各公司自身的研发、销售能力将持续促进行业分化，优质的细分领域领军企业和平台性公司优势逐步扩大，其高估值也能获得可持续业绩的支撑，经过近期的调整仍将是主要投资方向。

光大证券建议关注医药流通板块，认为医药流通板块目前处于估值低位，流通企业对利率和信贷投放较为敏感，而当前资金压力有所缓解。此外，两票制的影响逐渐消除，部分企业半年报业绩开始出现环比改善。