​理财新规落地　分析称利好银行股

中国财富网讯（毛超）7月20日午盘过后，有媒体报道称资管新规将落地，在公募投资方向、老理财产品规模、过渡期整改等多方面都有所放松。

受此利好消息影响，A股市场在金融板块推动之下大涨。截至20日下午收盘，上证综指报2829.27点，上涨2.05%；深证成指报9251.48点，上涨1.12%；创业板指报1609.55点，上涨1.23%。

两市2752只个股飘红。在银行、保险、券商股上涨的带动下大盘做多氛围逐渐浓厚，张家港行（002839）、江阴银行（002807）等多股涨停，南京证券（601990）上涨6.9%，华泰证券（601688）上涨5.97%，新华保险（601336）上涨逾9%。从成交量上来看，两市成交约为3484亿元，相较前一日放大近400亿元。

20日晚间，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》（简称“理财新规”），央行发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“指导意见”），证实了此前媒体关于资管新规相关报道内容。

联讯证券策略团队解读了新规三大主要看点，一是监管对资管的整改计划不做硬性指标要求，由银行自行整改，奠定了整个监管放松的基调，也就是说不一刀切的硬性整改，而是根据银行自身特殊情况灵活把控。二是表外产品回表，监管会考虑相关的补充资本的措施。上半年是表外和表内是同时收缩，表外根本没有回表，其中一大约束就是回表对银行有资本金要求。监管的放松相当于逐步打开了“正门”。三是公募产品可以投一部分非标，这无疑会增加非标的吸引力，有利于非标融资的企稳。

值得注意的是，理财新规中有一点受到市场广泛关注，单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元。对此，中南财经政法大学金融协创中心研究员李虹含指出，理财新规中提到公募理财产品降低销售起点，可以为银行销售公募产品带来增量资金，缓解银行资金来源压力，为银行的转型提供更充裕的空间。

某证券分析人士对中国财富网指出，政策对市场还是十分呵护，相较于初稿，资管新规取消了压降老产品规模的强制性要求，央行出的新规细则也明确老产品可以投资新资产，为现行理财产品投资股票预留了渠道。从银行的角度来看，资管新规大幅放宽，银行股今天的上涨可以认为是提前对利好的确认。细则明确了公募理财可以参与股票及混合基金，此举或将为股市带来长期增量资金。

从短期政策变化角度来看，当前市场估值及市场情绪均处于底部，受益于金融监管放松的大金融板块有望迎来反攻。联讯证券策略团队对中国财富网指出，无论2012年底还是2014年底，由政策转向产生的行情，大金融都是率先启动且短期涨幅最好，金融板块启动可看做指数企稳的一个重要信号，然而后市持续反弹仍需基本面的配合，建议保持耐心。