市场

自阶段触底后,近期餐饮旅游板块升势强劲,表现抢眼。分析人士表示,经过此前回调,餐饮旅游板块估值回落明显,部分个股已迎来布局良机,7月起酒店行业将逐步进入旺季,从业绩增长确定性和估值匹配角度来看,不少机构表示,在消费升级的背景下,行业良好的基本面带动盈利增长预期,结合自身所处的快速扩张周期,后市旅游板块仍将会有不错表现。

行业景气向上

在本周两市的反复中,餐饮旅游板块的升势无疑最为强劲,伴随着板块成交量的持续放大,本周板块整体升幅近10%,表现相当抢眼。

Wind数据显示,昨日中信餐饮旅游板块32只股票中,有17只出现不同程度上涨。截至收盘,餐饮旅游板块以3.00%的涨幅,位列29个中信一级行业首位。分析人士指出,板块整体的走强不仅与对暑期行业景气向上预期关系密切,也与业绩中反映出行业盈利的改善密不可分。

从节假日旅游数据来看,年初至今,行业整体运行水平良好。其中,春节期间全国共接待游客3.86亿人次,同比增长12.1%,实现旅游收入4750亿元,同比增长12.6%。“五一”假日全国共接待国内游客1.47亿人次,同比增长9.3%,实现国内旅游收入871.6亿元,同比增长10.2%。据国家旅游研究院预计,国内和入境游人数有望超过52亿人次,实现旅游总收入将突破6万亿元,旅游投资保持较快增长,新增旅游就业100万人。此外,从部分省市的出境旅游数据来看,二季度出境游较一季度有所好转。

长江证券认为,2018年以来,全国旅游市场运行良好。免税行业延续此前的高速增长态势,在政策扶持下表现亮眼;酒店行业景气度维持高位,三大酒店集团数据向好;景区行业增长稳健,主要节假日均实现客流增长;出境游行业在国际环境稳定、国人消费能力提升背景下欣欣向荣;餐饮行业2018年以来增速略有放缓,大众化趋势延续。

布局龙头

中信证券表示,目前板块整体动态PE为30倍,行业估值处于合理区间。当前,旅游行业上市公司盈利稳健、估值合理,攻守兼备,建议紧扣基本面,捕捉增加配置机会。

从交易的角度来看,国信证券指出,通过对旅游板块过去十年走势进行复盘:2010年旅游板块开启独立行情,此后超额收益逐步显现并扩大,2014年-2015年达到高峰,2016年-2017年逐步消化估值压力后,2018年上半年,旅游板块整体上涨10%,再次领涨各行业。从子行业轮动来看,拉长时间轴,虽经时有起落,但高壁垒、可复制的细分龙头中长期仍占优。结合目前市场风格,首先仍关注竞争格局占优/商业模式可复制,且业绩增长较确定的优质白马品种。

东方证券研报指出,板块布局的机会正在显现。步入三季度旺季,餐饮旅游板块的配置价值进一步上升,板块龙头受进入口扰动较小+较稳健的经营+上佳的现金流价值进一步凸显。当前的市场环境下,投资者可重点配置这类行业好、业绩成长性及确定性强的好公司。