财富快讯

雷军:小米IPO从低点开始,未必不是好事

2018-07-09 12:25
中国证券报公众号.杨洁

原标题:200公斤超大铜锣敲响,雷军:小米IPO从低点开始,未必不是好事

定制版200公斤超大铜锣,700位现场嘉宾,港交所同股不同权第一股——小米集团-W(1810.HK)(以下简称“小米”)于7月9日上午9点30分完成上市敲钟仪式。

开盘前,小米最新集合竞价16.6港元/股,低于发行价17港元/股,但好于此前香港暗盘市场报价。

开盘后,小米交易换手活跃,截至中国证券报(ID:xhszzb)记者发稿,小米股价最高冲至17港元/股的发行价关口、最低落于16.00港元/股,均价16.55港元/股。

小米创始人兼董事长雷军在接受媒体采访时表示: 

“已经远超预期。”

“小米IPO从低点开始,未必不是好事。”

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雷军:好的公司会脱颖而出

今早敲钟前,雷军还发了一条微博,难掩激动之情。继2007年把金山软件送上香港主板后,11年后他再次来到港交所。

雷军在小米敲钟现场的致辞中表示,最近全球资本市场风云变幻,尽管大势不好,但坚信好的公司仍然会脱颖而出。对小米公司而言,股票上市交易只是个开始。 

雷军在致辞中感谢了最初相信他创立小米理念的13位团队成员,感谢了175名到场的小米员工及其所代表的19000名小米员工,感谢了在跌宕起伏的市场大势中用真金白银支持小米的投资者,也感谢了开创同股不同权上市改革、拥抱新经济的香港资本市场制度创新。 

此外,雷军特别感谢了“米粉”们。“米粉”规模一直在壮大,从八年前的100名MIUI用户,到如今月活量已超过1.9亿。小米敲钟现场还特意邀请了六位8年前就开始支持小米MIUI的第一批“米粉”代表。

雷军说,创新已经融入在小米的血液里,但真正的创新从来都不是轻松得来的,从来没有不经历曲解的创新。小米股票即将开始交易,这对小米来说将是全新的开始。小米将继续努力和加油,回报全世界支持的米粉、回报所有员工和广大投资者。

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首日破发不影响长期价值

对于小米上市首日表现,格隆汇分析师表示,短期投资者因为破发选择抛售无可厚非,但从机构投资者的角度,小米目前估值540亿美元比较合理,长期价值仍然值得期待,“仅从小米的基石投资者构成来看,除了高通和顺丰,其余都是国家队,他们应该都是相信小米基本面和长期投资价值的。” 

为了稳定新股价格,小米IPO采用绿鞋机制,也就是最高15%的超额配售选择权机制。根据小米此前公布的认购情况,小米通过绿鞋发行了约2亿股新股,约为香港公开发售1.09亿股数量的两倍,也将能在一定程度上为股价稳定护航。

根据港交所此前的安排,小米7月9日上市同时,将纳入认可卖空指定证券名单,小米期货和期权也同时推出。

港交所行政总裁李小加对此表示,在小米上市第一天推出小米的衍生品,意在给市场削峰平谷,满足不同投资者的需求,不至于大幅下跌和剧烈波动。过去香港历史上只对两家公司做过这样的事情。

另据业内人士介绍,小米或将在10个交易日后纳入恒生综合指数,进而也将纳入港股通标的。

投资人态度不一

雷军强调,小米的基本面是不错的。此前小米的招股书显示:2018年一季度小米营业收入实现344.12亿元,扣非净利润10.38亿元,手机出货量逆势增长,IoT(物联网)连接超过1亿台设备,占IoT硬件全球市场份额为1.7%,把苹果和亚马逊都甩在了身后。 

但小米IPO前在香港和国际发售分别仅获得9.5倍和1.1倍的轻微超额认购,投资者对“互联网新物种”模式的态度较为理性。就在小米上市前一夜,中国证券报(ID:xhszzb)记者采访的投资人朋友表达了不同观点—— 

投资人A:小米的综合毛利率较低(一季度15.55%),可能没有足够的资金投入研发创新,可持续发展动力不足;在物联网的赛道上虽然领先,但目前还没有看到能转化为盈利的场景。 

投资人B:小米的目标就是通过低毛利率做物美价廉的产品,光看小米的毛利率意义不大,小米的价值在于市场穿透力和用户口碑,比如小米之家的坪效非常高。 

投资者C:小米所处的是竞争性激烈的行业,毛利率不高属正常。小米的优势是供应链管理和市场营销,已经很厉害了,至少没有人能复制小米的模式。只要他们的产品能持续获得消费者认可就没问题。

小米未来究竟会走向何方,还需要时间来验证。

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小米上市进程

责任编辑:胡恩燕
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