百亿元增量资金有望进入股市　逾4亿元大单借利好抢筹保险股

昨日，沪深两市股指依旧延续弱势磨底态势。值得关注的是，银行、保险等权重股走势相对平稳。保险板块受利好因素影响涨幅达0.78%，位居板块涨幅榜前列。

据悉，新型保险个人税收递延型商业养老保险（简称税延养老险）产品6月份开售后，相关资金运用的细则也将随之明确，这意味税延养老险资金作为新增资金，有望进入资本市场。

银河证券测算，如果乐观估计，试点在全国范围铺开后，新增保费规模将达到1800亿元，其中上市保险企业业务价值增量将达到201亿元，业务价值总量占比达到12%。

受此影响，从二级市场表现看，昨日，中国太保、中国人寿、新华保险和中国平安等个股均实现逆市上涨。

资金流向方面，整个保险板块合计大单资金净流入4.2亿元。其中，中国平安、中国太保、中国人寿和新华保险等个股均实现大单资金净流入。

可以看到，今年以来截至昨日，保险板块指数累计跌幅已达22.67%。业内人士普遍表示，经过此前的回调，保险板块估值回落明显，估值具有安全边际。

统计发现，目前A股四大上市险企的市盈率普遍较低，截至昨日，中国平安（11.07倍）、中国人寿、中国太保（16.7倍）、新华保险（21.6倍）等个股最新动态市盈率均处于低位。

保险行业近5年来原保费收入一直保持着万亿元规模，且每年增速至少都在10%以上。分析人士表示，各家上市险企今年第一季度的净利润同比增速远高于10%，由此看来，保险股的业绩及市盈率之间的差距，还是给股价上涨留存了一定的空间。

更值得关注的是，税延养老保险资金的投资管理办法明确了养老金可以进入股市的“弹药”。

有关专家预测，假设我国目前约有3000万人口缴纳个税，保守估计其中30%的人购买个税递延养老险，参考此前《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》中个人缴费税前扣除标准（大致按照个人的1000元进行测算），预计将带来千亿元级别的保费增量，而根据目前保险资金运用比例，假设个税递延养老资金运用也将较为稳健，预计其中有12%左右将进入权益类市场，将为市场带来130亿元-200亿元左右增量。

税延养老险将会带动一批以价值投资、长期投资为主的资金入市，中长期有利于资本市场的稳定发展，与此同时预计税延养老险投资风格将较为稳健，风险偏好较低，权益类投资部分将更加偏好蓝筹股，将有利于资本市场稳定发展。

鉴于税延养老险资金的长期性、安全性特征，以及强烈的长期稳健运作、长期保值增值和控制下行风险的投资诉求，未来税延养老险的投向或更偏向于大盘蓝筹股。业内人士预测，未来分红稳定、信用评估稳定、盈利增长稳定、有一定流动性，同时又符合国家战略和产业政策的板块和个股，将是税延养老险资金投资管理人的选股标准。

业内人士表示，当前国内保险消费的规模爆发和质量提升，是保险板块走强的核心内因。而基于真实市场需求的行业高增长动力，将为其持续良好的市场表现提供更为坚实的支撑，其后市表现依然值得进一步期待。