市场

昨日，钢铁板块表现向好，黑色金属指数上涨0.92%，其中安阳钢铁涨停，凌钢股份、三钢闽光、华菱钢铁涨幅超过3%。国盛证券表示,货币与财政政策继续边际宽松预期都是刺激需求景气向上因素,利于钢铁行业盈利重心保持高位,钢铁板块仍具备因环保、需求及业绩等方面的预期修正所带来的景气修复动能。

钢企半年业绩频现预增

7月3日，两家钢铁企业发布业绩预增公告，显示钢铁行业的高盈利状态仍在持续，昨日钢铁板块成为市场为数不多的上涨板块，黑色金属指数上涨0.92%。

安阳钢铁发布的业绩预增公告显示，预计今年上半年净利润与去年同期相比将增加8.72亿元至10.22亿元，同比增幅高达3142%至3682%。对于业绩的大幅增加，安阳钢铁表示主要受益于两大因素：一方面，随着供给侧改革的深入推进，钢铁行业供需总体平衡、效益稳定提高、结构不断优化，运行质量持续向好。另一方面，公司加快绿色发展、生态转型步伐，环保提升成效显著；同时加强转型升级、技术创新力度，持续优化产品结构，生产稳定顺行，降本增效措施得力，主要经济技术指标大幅改善。

与此同时，另一家钢企华菱钢铁也于7月3日发布2018年半年度业绩预告。预计上半年净利润达33.8亿元至35.8亿元，同比增幅253%至274%，再创半年度历史最好业绩。

长江证券表示，钢铁行业上半年平衡格局未失，钢价盈利总体高位，需求惯性与供给高位收敛，钢企高位盈利或将持续。

或存估值修复机会

在今年以来的市场走势中，钢铁板块经历了深度回调、反弹和再度回调的走势。爱建证券表示，在大幅去库时期，板块走出与期现背离行情，总结原因即市场对于行业后市的预期仍未改善。而估值在供给侧结构性改革之后，市场难以通过过往经验判断行业估值的相对水平，由于今年内外环境变动剧烈，采用相对估值法来追踪行业估值的相对水平更为适宜。行业下半年最不确定因素已经由旺季需求转变为宏观风险。

长江证券表示，目前而言，钢铁行业应处于扁平化周期窗口内，博弹性、抓修复正成为现阶段主题。隐含假设在于，钢铁行业盈利中枢未失，而风险点更多来自于预期而非当下。所以，每一轮当期盈利高位格局强化、风险点弱化的交叉窗口，应当重视。进入7月份，各家钢企半年度业绩预告或将逐步披露，高增的业绩落地与潜在的钢价企稳反弹可能，叠加外生因素负反馈缓释，正构造出上述的交叉窗口，钢铁股有望新一轮蓄势。

国盛证券表示，目前钢铁板块整体已调整至去年6月初的位置上,部分绩优个股市盈率低于5倍,存在超跌反弹机会。盈利持续性仍有支撑，存在估值修复机会。