市场

上证报记者从市场一线获悉，本周以来，多家京沪大中型保险机构抱团买入部分蓝筹股，对包括银行、保险及地产等蓝筹板块，都已有一定幅度的加仓。

险资加仓的逻辑：一是相对其他业绩存在不确定性的板块，金融、地产等蓝筹品种业绩增速平稳确定，且部分个股股价自今年以来已调整较充分，估值上已具备一定的安全边际；二是宏观及行业政策层面开始出现积极信号，市场大概率会受益于此，可以选择边际修复机会博取反弹，短期来看，金融股、地产股等修复的空间更大。

5月制造业PMI在生产和需求的支撑下明显反弹，且非制造业PMI稳中微升，一定程度上有利于提升市场对经济的预期。投行人士分析认为，此次制造业PMI反弹主要由生产和新订单贡献，5月新订单指数大幅上升0.9个百分点，超出预期。其中新出口订单上升0.5个百分点，但涨幅仍不及整体新订单指数，反映内需的改善程度可能比外需更大。

受访的保险机构内部观点普遍认为，观察近期经济数据，短期依然不差，尤其是生产端仍将保持较强态势，但外部环境不确定性仍较大，全球贸易摩擦与地缘局势风险仍存。流动性方面，6月将有监管考核、央行流动性工具到期、政府债发行缴款等因素对资金面构成冲击。

因此，受访的保险机构较为一致的预期是：市场风险偏好短期难以持续回升，故而近期权益市场操作以稳健防御为主，个股选择上仍以低估值为出发点。

行业方面，除抱团买入蓝筹股之外，有保险公司投资经理表示，继续推荐融资依赖度较低、信用风险敞口较小的行业，现金流稳健、带有防御属性的消费依然是首选，但经历快速上涨后，自下而上的个股选择尤其重要。