供给收缩价格上涨　4月水泥行业利润创单月新高

中国证券报记者获悉，4月份水泥行业利润为147.08亿元，创历史单月新高。1-4月，水泥行业利润为337.48亿元，同比增长220%。业内人士表示，6-8月水泥行业将进入需求淡季，预计错峰生产等限产力度将加大，水泥价格回调幅度有限。

价格上涨

数字水泥网数据显示，上周全国水泥市场价格环比涨幅为0.3%。价格上涨地区主要有江西、广西、甘肃和江苏北部；价格下跌主要是江苏苏锡常地区，成交价格小幅回落10元/吨。

具体看，华东地区水泥价格继续上调，高标水泥均价每吨上涨2元至469元/吨；中南地区价格大稳小动，中部地区高标水泥价格每吨下调7元至427元/吨，南部地区高标水泥价格维持在447元/吨；西南地区水泥价格平稳运行，高标水泥均价维持在421元/吨；华北地区水泥价格再次上调，高标水泥均价为396元/吨；西北地区以稳为主，高标水泥均价每吨上涨6元至391元/吨；东北地区保持平稳，高标水泥均价维持在467元/吨。

库存方面，根据数字水泥网统计数据，上周重点城市水泥库容比回升0.56个百分点至54.31%，同比下降6.75个百分点。从53个主要城市的监测数据看，上周全国熟料库存水平环比微升，均值为57.21%。华北和中南地区熟料库存下降，河北停窑对库存有一定影响。华东和西南需求减弱，库位总体上升。

水泥磨机开工率方面，数字水泥网对60个主要城市的监测数据显示，上周全国水泥磨机开工率环比总体略降。全国水泥磨机开工率均值为69.75%，环比下降0.17%。由于天气好转，两湖地区水泥需求回升，磨机开工率有所增长，华东和西南地区则下降较多。

数字水泥网CEO陈柏林对中国证券报记者表示，5月底6月初，国内水泥市场需求表现良好。除部分地区受降雨等因素影响，企业发货环比减少10%以外，其他大部分地区企业发货基本保持稳定，库存处于低位。受此支撑，水泥价格维持震荡上行走势。

供给收缩

今年以来，各地错峰生产时间安排相对延长，供给收缩力度增大。

山西省计划2018年非采暖季停窑60天，去年同期为20天；江苏省高温梅雨季停产30天，去年同期为20天；河南今年计划错峰生产时间比去年增加40天，达到160天；湖北约80%的生产线今年将停窑超过60天；广西计划2018年所有熟料生产线错峰生产55天；河北3月16日-11月14日唐山水泥窑限产30%，邯郸水泥行业非采暖季限产20%左右，石家庄、邢台、邯郸5月25日-6月13日停窑20天；福建省今年将停窑60天；江西省熟料生产线今年错峰生产时间原则上不少于55天；山东省从6月1日起，非采暖季停窑40天。

对于旺季尾声水泥价格延续上扬的原因，中泰证券认为，从同比数据看，2018年同期库容比更低。2018年6月初全国水泥库容比仅为54%，处于绝对低位，去年同期61%；华东库容比不到47%，去年同期约57%。对比2017，2018年的错峰生产政策对供给端的收缩力度进一步加大，错峰生产规划更加细化、有针对性。此外，“熟料资源化”不断提速。近期各地政府频繁针对矿山、水泥产能出台调整方案，石灰石矿山将从“规模小、散乱差”向“集中化、规模化、正规化”发展。这将从产业链上游压缩水泥行业整体产能，行业进一步集中成为趋势，大型水泥企业将获得更大市场份额。

中泰证券指出，水泥行业产能控制力加强，“淡季”不淡的情况有望出现，价格中枢有望维持高位运行，部分地区（如苏北、山东、江西等地）6月份仍有涨价动力和弹性。总体而言，预计未来三个月水泥淡季价格下滑幅度有限。