A股纳入MSCI倒计时　7支个股“临门”受阻

中国财富网讯（毛超）就差临门一脚，7支个股在最后时刻被暂停纳入。5月30日晚间，摩根士丹利资本国际公司（又称“眀晟公司”）发布临时公告，7支A股股票因交易限制，将暂时不被纳入MSCI中国指数(MSCI China Index)。皖新传媒将重新调整纳入。本次调整将自6月1日起生效。

值得注意的是，本次暂停纳入MSCI中国指数的7支个股在之后还有“补考”的机会。据分析人士估计，在6月1日，MSCI中国指数正式配置时，指数资金会按照最新228支A股股票标的来进行配置。 

因交易限制被延迟纳入

据眀晟公司公告显示，东方园林、海南橡胶、中国中铁、太钢不锈和中兴通讯在内的5支股票，因连续停牌，将暂时不被纳入MSCI中国指数。

5月31日，上述5支股票仍处于停牌状态，其中停牌时间最长的是太钢不锈，公司自4月16日公布重大资产重组开始，已停牌32个交易日。

此前，眀晟公司在A股停牌方面提出了相关要求，拟获纳入MSCI中国指数成份股在生效前停牌，将会被取消纳入资格；停牌超过50天，将会从指数中剔除，在未来12个月内不会再被纳入。

眀晟公司总经理谢征傧曾公开表示，投资者希望有决策操作空间，面临市场下跌能够选择减仓或清仓观望，但如果股票停牌，将导致投资者无法作出相应决策。

某券商自营从业人员对中国财富网表示，被暂停纳入的股票不会在MSCI指数中配置，但并不是说剔除指数，股票复牌后获得资金配置可能性很高。6月1日，MSCI会在228支标的股中逐步配置。

除了停牌之外，海南橡胶、上海建工和西南证券在内的3支股票，因被移出沪港通交易标的，也将暂停纳入MSCI中国指数，算起来一个将会有7支股票被暂停纳入MSCI中国指数。

根据此前MSCI公告，将分两步将中国A股股票纳入MSCI指数。第一步定于5月31日A股收盘后实施，纳入比例为2.5%，纳入完成后中国A股市值占MSCI中国指数、MSCI新兴市场指数权重将分别达到1.26%、0.39%；第二步将于9月实施，纳入比例将提高至5%。

“目前我们的关注点主要在这次纳入能否完美进行。” 眀晟公司董事长兼首席执行官亨利·费尔南德兹公开表示，9月第二阶段纳入完成后，MSCI的工作会集中在以下三个层面：一是了解和衡量投资者对中国市场的信心，机构能否自由退出；二是市场操作适应性，A股有其自身的独特性，尤其是在交易层面；三是市场关注的停牌问题需要进一步完善和改进。

MSCI成分股获明显增持

据WIND数据显示，从2018年年初以来的五个月里，通过陆股通（沪股通、港股通合计）净流入资金超越1000亿元人民币。

在MSCI标的股中，海螺水泥以及大族激光分别成为借道沪股通和深股通渠道的北上资金重仓对象。据统计，海螺水泥自5月14日以来累计获得北上资金净流入11.25亿元；大族激光净流入金额近5.5亿元。值得注意的是，仅仅在5月30日当天，同为MSCI中国指数标的贵州茅台就获得了逾2亿元的北上资金净流入。

安信证券研报指出，尽管短期吸引海外资金流入A股规模有限，但从长期看，A股纳入MSCI指数意义巨大。中国作为全球第二大经济体，A股对应地位将使其在MSCI权重不断上升。A股投资者结构，理念以及市场机制将进一步国际化，整个A股估值体系势将重构。

随着A股初始纳入，中国在MSCI新兴市场的权重将上升0.8%至31.3%。谢征傧预计，假如中国继续开放其股票市场，全部纳入中国A股，届时中资股将占新兴市场指数42%的权重，而A股则占16%的权重。

参照其他新兴市场的经验，A股大概需要10年以上来将纳入比例提升至100%，高盛研究报告指出。