中国财富网讯（胡长虹）3月16日，统计局发布2020年1月-2月房地产行业数据：2020年1月-2月，商品房销售面积为8475万平方米，同比下滑39.9%；商品房销售额8203亿元，同比降低35.9%；房地产开发投资10115亿元，同比降低16.3%；房屋新开工面积10370万平方米，同比降低44.9%；房屋施工面积694241万平，同比增速2.86%，房屋竣工面积9636万平方米，同比下降22.91%；房地产开发到位资金20210亿元，同比下降17.5%。
2020年1月-2月受疫情影响，行业数据显著下滑，但施工和投资增速相对下滑比例较小。天风证券分析师陈天诚认为，在系列土地新政下，房企拿地意愿或将增强，二季度将集中修复销售和开工，但竣工由于基数较低且竣工周期已到，增速仍有望明显恢复，预测行业政策将进一步宽松，基本面修复将是大概率事件。在投资上建议短期重点关注土地审批权下放的投资机会，重点推荐万科A、保利地产、金地集团、城投控股、金科股份、阳光城、招商积余等；持续建议关注优质地产公司、物业管理龙头及旧改、混改、土改、商业地产公司。
华创证券分析师袁豪认为，本次肺炎疫情对房地产形成负面影响，而稳经济需要稳房地产，但目前经济、财政、地产三大政策放松信号力度加强，预计政府逆周期调控力度将进一步加大，政策或将遵循“先供给后需求”的支持路径。同时，全球降息潮再起，且力度加强，预计房地产板块低估值将得到修复。此外，本次疫情对物业管理行业将是一次行业价值的再认识，在疏通过往的难点痛处之后，将推动行业进入更广阔、更持续的黄金发展阶段。
长城证券分析师陈智旭认为，基本面上，前两月行业数据受到疫情冲击，多个数据创近几年新低，地产投资迎历史首降，资金面受需求影响大幅下降，若国内疫情缓和、复工复产推进，行业数据有望逐步回暖，但全年依然面临较大下行压力。另一方面，国外疫情发展对国内疫情发展的影响仍需观察，从需求端来看，房地产真实需求受国外疫情影响较小，但经济下行、失业率上升等对有效需求将会产生一定打击。政策上，政府明确表示下一步更大力度的对冲政策将出台，但同时再次强调“房住不炒”“不把房地产作为短期刺激政策”。考虑到目前宏观经济短期承压及行业的经济调节器作用，政策面及资金面边际转松的方向不会改变。
浙商证券分析师陈立认为，当前房地产板块具备显著的估值优势及预期差修复机会。估值方面，中信房地产指数目前PE（市盈率）仅9.54倍，处于近10年历史低位。而在流动性持续宽松的背景下，优质房企融资成本快速下降，尤其是资质较高的优质民营房企。同时，2020年信用债发行平均票息相比2019年大幅下降。在前2月行业基本面大概率触底的背景下，三月后行业景气度进入修复阶段，单月投资销售将持续改善。
中泰证券分析师倪一琛团队认为，2020年1月-2月受新冠疫情冲击，房地产行业主要数据均有较大程度下滑。但随着复工率进一步提升，行业部分指标已出现回暖迹象。商品房作为耐用品，需求不会消失，只是延迟满足。
在政策与融资端双重偏宽松的背景下，倪一琛团队看好市场销售率先反弹修复。追溯历史，地产股投资的长期回报来自于业绩的增长。近期，受外围疫情扩散影响国内市场再度调整，板块估值回到历史底部，行业业绩向好的确定性让当下时点的龙头配置价值凸显。建议关注行业龙头万科A、保利地产、融创中国；优质一线企业建议关注旭辉控股集团、华夏幸福。
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