A股震荡，美股大跌！美联储这剂药方或许不太对症

3月4日早盘，A股市场三大指数小幅震荡，截至午间休市，上证指数上涨0.06%。有着降息利好的美股，则大跌近3%。

有市场人士指出，用降息来应对疫情带来的负面影响，美联储这剂药方，或许不太对症。

A股市场小幅震荡

3月4日，上证指数低开高走，午盘微涨，房地产午前拉升，黄金、环保股活跃；半导体引领科技题材股持续回落。

截至3月4日午盘休市，上证指数涨0.06%，深证成指跌0.48%，创业板指跌0.66%。

3月4日A股三大指数情况。来源：同花顺

值得注意的是，房地产板块成为A股市场涨幅最高的行业，上涨2.97%，随后是农林牧渔和食品饮料板块，分别上涨2.15%和1.22%。

图片来源：万得

热门个股方面，万科A上涨3.54%、贵州茅台上涨2.04%、牧原股份上涨3.09%，山东黄金上涨2.05%，兆易创新跌停。

图片来源：万得

美联储紧急降息

未能止住美股跌势

当地时间3月3日，美联储宣布降低联邦基金目标利率50基点到1.00%-1.25%区间，并降低超额准备金利率（IOER）50基点至1.10%。

在美联储宣布降息后，美股三大指数冲高，随后一路走低，当日美股三大指数大跌报收。截至当地时间3月3日美股收盘，道琼斯指数下跌2.94%，报收25917.41点；纳斯达克指数下跌2.99%，报收8684.09点；标普500指数下跌2.81%，报收于3003.37点。

当地时间3月3日美股三大指数收盘情况。来源：同花顺

光大银行金融市场部宏观分析师周茂华指出，美股“反常”走势主要是美联储降息并不对症，且未来政策效果与空间受限。美联储降息某种程度上向市场传递疫情影响“事态严重”，加剧市场担忧。

华创证券首席宏观分析师张瑜也认为，美联储降息为金融市场“绑架”下的临时操作，降息落地反而等于“官宣”经济恶化，隐含着官方认可疫情对经济的严重危害，将利空美股。同时，美联储未来政策空间进一步压缩。目前美联储利率区间为1.00%-1.25%，仅支持50基点幅度降息2次，25bp幅度降息4次。

美联储“骑墙”声明

加剧市场不安

同样是当地时间3月3日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔表示，未来几周和几个月，美联储将采取适当行动来支持经济。暗示进一步降息的可能性。

当被问及疫情结束后若经济受损不严重，是否会启动加息时，鲍威尔则表示如果美联储认为改变货币政策立场达到了恰当的时机，将毫不犹豫这么做，引发市场对美联储可能重新加息的担忧。

张瑜指出，美联储降息后，表示经济若未走差可能再次加息，摇摆不定的前瞻指引让市场倍感迷惑。

美联储“骑墙”的声明，没能让市场安心，反而更加担忧未来政策变化，或许也是引发市场下跌的原因之一。

值得一提的是，在美联储宣布降息同时，澳大利亚、阿联酋、马来西亚等多地央行也先后宣布降息，全球降息大潮已经来临。

全球降息背景下

中国央行、A股市场将如何？

新时代证券副总裁、首席经济学家潘向东预计，未来中国央行也会启动降息，中美利差的拉大也为中国央行降息提供了外部环境；A股短期受外围和疫情的影响，不排除会出现调整，但由于流动性宽裕和国家政策的支持，中期向好。

粤开证券研究院策略组负责人谭韫珲指出，美联储降息，短期或提振市场风险偏好，利好全球风险资产，外资对A股的净流入趋势有望得到强化。此外，全球降息潮的强化，有利于国内政策宽松空间的进一步打开，现阶段我国的货币政策更为克制，A股整体估值仍为洼地，全球资产配置有望进一步向我国倾斜。

华泰证券研究报告指出，中国三月可能会系统性降息降准。中国逆周期政策工具也将加码扩围，基建地产方面或出现政策放松。