中国财富网讯（李耀威）2019年，白酒板块迎来业绩预估值双击行情。截至12月31日收盘，18只白酒股年平均涨幅达到75.48%，大幅跑赢大盘。近期，五粮液、贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒、今世缘等上市酒企相继召开年会，多数公司均将2020年收入目标增速定在15%-20%，高于行业平均增速预期。
2020年第一个交易日，白酒板块逆市下跌，截至收盘，白酒板块下跌0.30%，18只个股有6只出现下跌。
对于白酒板块2020年走势，多家机构依然表示看好，并建议在当前时点积极布局。
方正证券薛玉虎团队指出，从短期催化看，白酒旺季更集中，2020年春节启动较晚，但需求稳定偏刚性，动销表现没有问题，临近春节会越来越好。从长期趋势来看，高端白酒看确定性，茅台有随时提价的空间和能力，五粮液、泸州老窖连续高增长后巩固调整，着眼长远。次高端白酒是大趋势，区域龙头20%-30%的业绩增长有望持续3年以上，估值低、弹性大、持续性强，2020年有望取得超额收益。
申万宏源分析师吕昌、周缘建议在当前时点积极布局白酒行情。一方面，头部企业2020年整体定调稳中求进，增速虽相比2019年有所放缓，但中枢仍有望实现两位数增长；另一方面，白酒板块估值水平处于历史平均值，与目前的预期增长匹配。吕昌、周缘预计春节旺季期间，名酒仍将在份额抢夺和消费升级的大背景下实现稳健增长，重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺鑫农业、山西汾酒，以及古井贡酒、今世缘，建议关注洋河股份。
中泰证券范劲松团队指出，白酒板块自2015年以来持续了近4年高增长，2019年板块分化明显加剧，其中一线白酒最为稳健，部分二三线酒企增速放缓。2020年行业超预期因素可能来自于专项债额度加大且提前下放，以及春节消费的集中效应，看好高端酒、区域龙头以及低端酒龙头的投资机会，核心资产稀缺性与确定性持续凸显。
范劲松团队建议2020年把握三条主线，一是确定性强的行业龙头，预计全年整体业绩仍有望实现15%以上的增长，中长期成长逻辑依旧清晰。二是成长的机会，低端酒龙头顺鑫农业凭借低成本、高品牌、性价比优势，省外加速扩张驱动高成长；区域龙头酒企坐享省内消费升级红利，古井贡酒短期有望受益春节集中效应，长期有望实现泛全国化；今世缘国缘系列保持高速增长，品牌势能释放。三是寻求改善的标的，虽然洋河股份、口子窖短期遇到调整，但企业基本面依然优秀，阵痛期调整后利于企业更长远发展。
国泰君安证券分析师訾猛、李梓语认为，随着“稳中求进”成为各酒企2020年发展的主旋律，品牌、品质建设与机制、体制优化成为发展重头戏，结构升级、渠道优化、区域拓展等贡献发展新动力。白酒行业进入结构周期，产量长期趋稳，“全国化品牌+区域强势品牌”格局逐步形成，进入体系化竞争时代，品质、机制作用凸显。
訾猛、李梓语建议继续增持全国性龙头贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺鑫农业，以及区域白酒“三杰”山西汾酒、古井贡酒、今世缘。
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