年末策略积极 私募青睐四大机会

来自国内独立第三方机构的数据显示，在今年以来A股市场先扬后抑、主要股指年内涨幅均达到约20%至30%的背景下，股票私募的头部赢家，仍有不少实现翻倍以上的收益率。年度业绩排名前十的收益率榜单门槛高达244.70%。与此同时，今年的私募赢家对于年底和明年的市场研判依旧偏积极。5G下游、自主可控、医药大健康及可转债，则成为多家私募重点推荐的投资机会。

前十强收益率门槛高达244.70%

来自私募排排网的数据显示，截至12月5日，按照所有股票策略私募产品最新一个净值公布日计算，6124只股票私募产品中排名首位的私募产品，今年以来的收益率高达1587.88%，这一收益率相当于今年以来沪深300指数涨幅（截至12月5日收盘，沪深300指数年内涨幅为28.85%）的55倍，高出第二名（651.89%）逾900个百分点，几乎已经锁定了今年股票私募产品业绩排名的头把交椅。此外，相关股票私募业绩榜单排名情况还显示，截至目前，今年股票私募产品收益率十强的门槛达244.70%，而前30名产品的年内收益率均在150%以上。

中国证券报记者从今年股票私募机构了解到，造就前述私募超高收益率的一大关键因素是来自机构的集中持股。

林园投资董事长林园表示，今年公司旗下产品收益来源，主要集中在对于白酒、医药等行业优质股票的集中持有。其中白酒股是早几年就已经开始长线布局，今年产品的收益率主要来自于资产组合的持有收益。公开资料显示，作为一线白酒的长期拥趸，林园曾在几年前就开始看好并集中买入白酒龙头上市公司，并在去年年底时重点推荐医药大健康领域的A股投资机会。

八阳资产研究总监阚达表示，公司今年主要把握住的牛股机会，主要来自于去年年底时，从产业基本面研究角度筛选出的半导体、汽车电子、新能源汽车等行业涨幅较大的个股。公司重点抓取的两只半导体牛股，年内涨幅均在200%以上。公司旗下股票私募产品契约要求，单只个股最大持仓市值比例可达到30%，而专户产品的单只个股集中度最高则可以超过80%。

今年的股票私募冠军机构负责人刘亮表示，今年该私募机构的高业绩，主要来自于对部分A股市场5G、油气、黄金等行业板块龙头股的多次精准重仓，以及波段投资叠加所累积。

市场指数风险不大

阚达表示，11月以来核心资产板块的持续震荡回调，更多只是大资金的调仓换股动作。目前的市场估值和点位，已经较为充分地反映了宏观环境预期。尽管今年以来白马蓝筹和科技股整体涨幅均普遍较大，但目前仍有一些优质个股当前的股价水平处于底部。应重点推进新能源汽车产业链的优势细分产业、自主可控、5G下游应用等方面的投资机会。

林园表示，目前市场指数风险不大，而个股风险可能较大，这对于投资者选股提出了相当高的要求。在核心资产方面，经过今年以来的持续上涨之后，白酒等大消费板块的白马股目前相对更适合“持有”，相对并不推荐投资者在现阶段大举建仓。考虑到长期业绩增长前景，在年底到明年上半年，继续看好医药大健康行业的优质个股投资机会。此外，可转债品种由于发行主体财务表现稳健，当前估值整体偏低，相关价值洼地和结构性防守机会也值得关注。

在对年底的投资把握和明年A股市场的展望上，刘亮认为，尽管11月以来，A股市场出现年尾收官的阶段性走弱，但市场估值依然偏低，尤其银行股、券商股等权重板块的低估值，已经大概率封杀了市场的下行空间，现阶段市场依然比较安全。在结构性机会方面，科技及其他新兴行业的优质个股，预计也将强者恒强，长时间维持高估值。