前三季度外资净买入逾八千亿元中国债券

中国外汇交易中心8日公布的数据显示，9月，境外机构投资者在我国银行间债券市场净买入1108亿元，环比大增59%，继7月后再破千亿元。分析人士指出，目前中美利差处于历史高位，这是吸引境外机构投资者进入中国市场的主因。人民币贬值预期减弱、我国国债纳入国际指数等因素，也吸引更多外资流入。

月度净买入额再次突破千亿元

数据显示，第三季度，境外机构投资者在我国银行间债券市场净买入3211亿元债券，由于上半年净买入额约为5000亿元，前三季度净买入额超8000亿元。

境外机构投资者9月买入债券3194亿元，卖出债券2087亿元，交易量达5281亿元，环比下降15%，同比增长162%。根据此前公布的数据，境外机构投资者在2019年三季度的交易量为15875亿元。值得注意的是，2019年上半年，境外机构投资者共达成交易2.1万亿元，因此前三季度交易量约为3.7万亿元。如此看来，2019年全年交易量有望突破4万亿元。

在银行间债券市场上，9月境外机构投资者交易量仅占同期现券市场总成交量的3%。从机构类型看，境外商业银行交易最为活跃，9月交易量占48%。此外，境外央行类和境外资管产品交易也较为活跃，交易量分别占19%和17%。利率债仍是境外机构偏爱的产品。

利差“诱人”

“从全球视角看，我国国债收益率处于相对高的水平，这是外资大量进入我国债券市场的主要原因。对外资机构来说，中美利差超过100个基点，而且二十国集团国家货币主权风险相当低，因此我国债券对外资来说相当有吸引力。”国盛证券首席固定收益分析师刘郁指出。

Wind数据显示，从10年期国债收益率收盘价看，9月中美利差保持在120个基点以上。英为财情数据显示，截至北京时间10月8日21:30，中国10年期国债收益率为3.139%，美国10年期国债收益率为1.515%，利差处于历史较高水平。

9月，境外机构净买入债券重回千亿元，也表明8月以来人民币兑美元汇率走低影响逐渐消退。分析人士认为，8月以来，人民币兑美元汇率持续走低，压力已释放，贬值预期减弱。从人民币汇率实际走势看，9月上半月，人民币兑美元汇率持续上涨，下半月才有所回调，9月总体微涨。

目前，在全球三大国际债券指数中，我国国债已占两席。华泰证券张继强团队指出，从新兴市场国家债券纳入国际债券指数的经验看，南非、哥伦比亚、罗马尼亚等国在纳入国际债券指数或权重上调后，外资投资这些国家的债券规模都明显增长。

除跟踪全球两大指数的产品资金会流入我国债券市场外，纳入国际指数释放的开放信号会吸引各国央行、主权基金、国际金融组织等加码投资人民币债券。

近年来，我国债市对外开放步伐加快。从托管数据看，外资投资我国债券规模不断增加。“从资金流入数据看，2018年外资买债明显。”刘郁表示，从债券市场外部资金看，从2017年就开始流入国内，2019年全年水平可能会超过2018年。