券商靓丽成绩单夯实A股“牛气”

随着A股上市公司半年报披露接近尾声，绝大多数上市券商已交出2019年上半年“成绩单”。中国证券报记者8月29日通过梳理已公布半年报的沪深两市34家上市券商业绩发现，资本市场回暖使券商迎来春天。数据显示，34家上市券商均实现盈利，仅有两家净利润增速下滑。其中，中信证券、国泰君安、广发证券上半年归母净利润分别为64.46亿元、50.20亿元、41.40亿元，位列上市券商净利润榜单前三名。

“牛市启动，券商先行。”业内人士表示，券商靓丽的半年报业绩将夯实A股走出“长牛”的底气。

12家净利润同比增幅逾100%

在多方面利好因素驱动下，上市券商上半年整体业绩表现亮眼，已公布半年报的34家上市券商累计实现净利润466.73亿元，同比增长56.94%。海通证券、申万宏源两券商业绩待公布。

净利润方面，中信证券仍稳坐净利润“头把交椅”，在上半年实现净利润64.46亿元，同比增长15.82%。国泰君安紧随其后，实现净利润50.20亿元，同比增长25.22%，位居第二位。广发证券、华泰证券净利润均超40亿元。

从上半年净利润增幅变化看，在34家上市券商中，共有12家净利润同比增幅超100%，其中东吴证券同比增幅最为显著，高达2758.74%；太平洋紧随其后，同比增幅为439.65%；山西证券、国海证券、方正证券、红塔证券四家券商净利润同比增幅均在200%-300%之间；第一创业、长江证券、东北证券、华安证券、国信证券、南京证券净利润同比增幅均超100%。

营业收入方面，上半年，上市券商营业收入普涨，已公布半年报的34家上市券商累计实现营业收入1540.09亿元，同比增长41.69%。

业务板块亮点频现

分业务板块看，已披露半年报的34家券商的投行业务（证券承销业务）和资管业务亮点频现。

头部券商在投行业务领域表现抢眼。上半年，有7家券商投行业务净收入超5亿元，分别为中信证券、中信建投、国泰君安、光大证券、招商证券、华泰证券、广发证券。

中小券商投行业务增长强劲。华西证券、第一创业、中原证券、光大证券投行业务净收入均同比实现翻倍，华西证券该业务净收入增幅达244.90%。

受托客户资产管理业务方面，中信证券依然独占鳌头。上半年，中信证券受托客户资产管理业务净收入达26.66亿元，为唯一在该业务板块净收入超过20亿元的券商。另外，广发证券、华泰证券该业务板块净收入分别为19.93亿元、13.99亿元。得益于沪伦通机制下发行首单GDR并在伦交所成功上市，华泰证券净资产进一步增长至1168.24亿元。

市场分析人士称，上半年，资本市场回暖助力券商业绩水平表现出众。IPO发行进入常态化，以及科创板开市也给券商各项业务，尤其是证券承销业务带来新契机。

业绩夯实A股长牛底气

“牛市启动，券商先行。”这句股谚足以说明券商板块在牛市中的份量。分析人士称，上市券商上半年靓丽业绩将夯实A股走出长牛的底气。

回望A股此前几轮牛市，券商板块总能有出色表现。东北证券分析师戴绍文表示，从上一轮A股牛市中，对券商股业绩变化和估值预期分析可以看出，牛市前期自营占比高的券商业绩弹性会先体现，但最终赢家仍是老牌经纪券商。

对于券商板块后市，方正证券分析师左欣然持乐观态度。首先，两融业务松绑延续激发市场活力；其次，完善风险控制指标，宽严相济提高市场流动性；第三，重视监管政策的连续信号，红利之下券商业务能力渐强。