最新报价来了！
8月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.25%，5年期以上LPR为4.85%。此前，1年期贷款市场报价利率为4.31%。
业内普遍认为，此次新的定价基准较之前小幅下降，符合市场预期，央行政策利率下调的时间窗已打开。
而对于未来何时降准降息的问题，央行副行长刘国强在8月20日召开的国务院政策例行吹风会上透露，短期主要看改革(完善贷款市场报价利率LPR形成机制)，改革以后看情况，降准、降息都有空间，但是降不降还要根据经济增长和物价形势。
小幅“降息”
避免对市场造成冲击
8月16日，国务院常务会议提出改革完善贷款市场报价利率形成机制，紧接着，8月17日，央行正式宣布新的报价方式将于8月20日起正式施行。市场分析，此举标志着中国利率市场化改革完成重要一步。
8月20日，央行公布1年期LPR为4.25%，此前为4.31%，下降6个基点。原1年期和5年以上贷款基准利率分别为4.35%、4.9%，照此计算，新的定价基准较之前分别小幅下降10个基点、5个基点，属于小幅下降。
联讯证券李奇霖、钟林楠向中国财富网表示，1年期LPR报价小幅下降，既符合央行降低实体融资成本的政策诉求，同时也在一定程度上符合银行自身的利益诉求；5年期报价4.85%，与1年期利差60个基点，较贷款基准利率曲线的利差（55个基点）扩大，5年期的LPR实际降幅偏窄，暗含了“房住不炒”，加强调控的政策原则。
“从第一次报价的降幅来看，银行负债成本偏高可能是制约贷款利率进一步下行的重要因素，若想进一步降低实体融资成本：要么是强行压降贷款利率，但会导致融资需求进一步萎靡，供需关系失衡；要么是央行调降1年期MLF利率，或者通过货币适度宽松引导综合负债成本下行。”李奇霖、钟林楠指出，两条路径对债市均为利好，但仅第二条路径对股票市场利好。
交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示，新的定价基准较之前分别小幅下降10个基点、5个基点，体现了在引导贷款利率下降的同时，也注意避免一次性降幅过大，对市场造成冲击，从而给市场以适应和过渡的时间。
“房住不炒”定位不偏离
不会刺激房地产市场
刘国强指出，近期人民银行将在充分调研的基础上发布关于个人住房贷款利率政策的公告。新的LPR形成机制并不会使房贷利率下降。金融行业应当注意，“房住不炒”的定位不能偏离，同时，避免把房地产工具化。
刘国强同时表示，不将房地产作为短期经济刺激的手段，保持个人住房贷款利率基本稳定，“具体怎么操作，过几天央行将发布个人住房贷款利率政策的公告，但有一点是肯定的：房贷的利率不下降。”
融360大数据研究院李万赋向中国财富网表示，本次改革在原有的1年期期限品种基础上，增加5年期以上的期限品种，为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考。目前，个人住房贷款仍然属于银行的优质资产，在未来融资成本下降的情况下，房贷利率存在着下行的可能性。
目前，房地产调控仍然非常严格，7月底召开的政治局会议坚持“房住不炒”定位，随后银保监会启动银行房地产融资专项检查，此外，房地产信托的融资渠道也被收紧，应该说短期内房贷利率下行的空间非常有限。而且，从此次报价水平上看，5年期LPR利率4.85%仍然高于目前贷款基准利率的9折（4.41%），即目前房贷市场隐藏指导利率水平，因此，新LPR整体上还是优先保证不对房地产市场产生刺激。
融360大数据研究院监测的数据显示，近期多个城市住房贷款利率有所上涨，仅8月以来就有大连、宁波、苏州、杭州、长沙等城市上调，上浮范围越来越广，频率快的甚至一月内多次上调，而且，多是国有银行牵头，全国性股份行及城商行跟进。
李万赋指出，新LPR机制对企业端的影响更大，对零售端的影响相对较小。作为优质资产类型，央行依然给LPR单独引导房地产贷款利率留了个口子，未来房贷利率如何变化还需要结合房地产调控情况继续观察。
银行业竞争加剧
定价能力强的商业银行受益
新时代证券首席经济学家潘向东认为，未来定价能力较强的商业银行将受益，看好风险能力较强的商业银行，随着资产负债表修复，迎来较好的配置价值。同时，LPR新机制相当于一次非对称降息，有助于我国无风险利率进一步下行，打开了利率债的下行空间。
中国银行国际金融研究所范若滢向中国财富网表示，改革对未来商业银行的资产负债管理能力、风险定价能力提出了更高的要求，加剧商业银行间的竞争。
首先，存贷款息差收窄，经营压力加大。新的LPR形成机制下短期内贷款利率将下降，存贷款息差收窄，商业银行的盈利模式与业务结构均受明显影响，需要银行提高资产负债管理能力。
其次，利率市场化提高后，定价权更多掌握在了商业银行手中，需要商业银行根据不同客户的经营、资金情况来制定合适的利率水平，对银行风险定价能力提出了更高要求。
最后，加剧了商业银行间的竞争，行业集中度可能提升。
资本市场点燃做多行情
A股有望延续强运行格局
LRP出来之后，多家主流私募机构的最新策略观点普遍认为，LPR机制改革将有望降低实体经济融资成本、对资本市场带来分子分母端的双重提振，并同时提升市场风险偏好。短期内，A股市场有望延续偏强运行格局。
截至20日午间收盘，上证涨0.07%、深成指涨0.31%、创指跌0.31%，深圳本地股居涨幅榜前列。
华泰证券首席宏观分析师李超认为，LPR机制调整对股票市场而言是较大利好，通过推动利率市场化降息帮助企业降低融资成本，预计短期有助于提升市场风险偏好。对债券市场而言也是较大利好，预计随着“降息”操作落地，10年期国债收益率有望下行至2.8%。
上海世诚投资总经理陈家琳表示，现阶段A股市场正在迎来三方面的积极变化，具体包括LPR机制改革带来的风险偏好的再度提升、国债收益率继续下行对“分母端”的积极影响、白马蓝筹整体的中报业绩韧性提升市场估值可接受度等。
8月以来，A股市场已经对内外部相关不确定性进行消化，相对于月初，当前投资者对于短中期A股市场的表现显然可以更加积极乐观一些。
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