重磅！监管通知，公募基金投资科创板严控换手率

科创板即将开市。

作为科创板的重要投资力量，公募基金的操作将对市场走向产生重要影响。开市后公募基金会怎么操作？

19日，部分基金公司收到了《关于公募基金参与科创板投资有关要求的通知》（简称“通知”）。在这份通知中，监管机构对公募基金参与科创板投资的研究报价、投资交易、销售管理、合规风控等方面均做出了细致要求。

在前期的科创板申购中，公募基金可谓是名副其实的打新能手。Wind数据显示，截至7月19日，有1594只基金产品参与了科创板打新并获得配售，涉及100多家公募基金，获配总市值达134.99亿元。

在通知要求基金理性投资、不爆炒的前提下，其对市场的预期有没有变化？这会带来怎样的行为变化？后天见分晓！

严控换手率

严禁跟风炒作、追涨杀跌

通知对公募基金参与科创板投资的研究报价、投资交易、销售管理以及合规风控做出要求。

投资交易方面，首先，通知要求公募基金切实发挥专业引领作用，坚持长期投资、价值投资、理性投资，严格控制投资交易换手率，保持基金产品投资策略与投资风格的稳定性与一致性，严禁跟风炒作、追涨杀跌。

其次，通知要求公募要严格落实组合管理、分散投资原则，在现行法规规定基础上，进一步从严设定科创板股票投资比例限制、审慎投资，切实做好流动性风险管控，避免因集中持股导致基金净值大幅波动。

严禁基金成机构投资通道

通知对公募基金的研究报价、销售管理也做出了要求。

研究报价方面，通知要求，基金管理人客观、理性、公允报价。基金管理人应当保证报价的审慎性与独立性，严禁与发行人、承销商串通报价，严禁与其他网下机构投资者协商报价，严禁故意压低或抬高报价，严禁超额申报等行为。

在销售管理方面，通知特别提出，基金管理人认真践行普惠原则，审慎识别认申购资金来源，严禁让渡投资管理权，严禁将公募基金异化为各类机构资金的套利通道。

值得注意的是，通知在阐释部分要求时数次用到“严禁”这样的字眼，重视程度可见一斑。

鼓励长期投资

基金考核期限不短于三年

在合规风控方面，通知要求基金管理人建立长期考核机制，对科创板股票投资及科创主题基金，应设置不低于3年的考核期，避免短期考核干扰投资策略的稳健执行。

监管部门将对公募基金参与科创板投资行为加强事中事后监管，对损害投资者利益、存在违法违规行为的基金管理人和相关责任人员，将依法依规从严处罚。

千余只打新基金上场

股票基金、混合基金以及含股票仓位的二级债基，如果基金合同中没有约定不参与科创板投资，理论上都可以参与科创板股票投资。

不过一般业内认为，虽然科创板的制度设定与其它板有很大不同——新的制度安排下，打新可能不再是一种稳赚不赔的收益策略——公募基金参与打新依然非常积极，而成功参与了打新的基金，后天盯市场势必更紧张。

Wind数据显示，截至7月19日，有1594只基金产品参与了科创板打新并获得配售，涉及100多家公募基金，获配总市值达134.99亿元。

其中，在中国通号的战略配售名单中，华夏3年战略配售和博时科创主题3年封闭运作均获配6925.8万元，也是公募基金首次获配科创板企业的战略配售份额。中国通号的获配新股规模占博时科创主题3年封闭运作规模比例近7%，占华夏3年战略配售资产净值约0.58%。

此外，国联安鑫隆A和国联安小盘精选两只基金获配了全部25只科创板新股，获配24家公司的公募基金有34只，包括东方量化成长、融通新能源、泰康均衡优选A、东方精选等基金。

一家中签多只新股的公募基金表示，公司上上下下严阵以待。目前，公司已数次商讨科创板股票申购及上市后投资策略等。现正就首批科创板上市企业估值区间和价格区间进行研究，未来会根据产品性质做出不同安排。在市场交易指标方面，他表示，换手率、特停时间和股价涨跌幅将会是重要参考指标。

少数派投资创始人周良表示：“不少卖方预期涨幅在30%至50%，大部分个股涨幅会落在这个区间。但个股会分化，不排除少数热度比较高的个股涨幅较大。”

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