谭浩俊：近半公司半年报预喜A股下半年不悲观

据Wind提供的统计数据显示，截至7月5日，沪深两市共有491家上市公司发布了半年报预告。其中，预警为负面的企业共194家，占比39.5%；预警为正面的企业共236家，占比48.1%；其余则为不确定。

很显然，预喜的要明显高于预悲的。这也意味着，虽然股市没有出现明显改观，市场环境也存在许多不确定性，但是，从上市公司的情况来看，比预想的还是要好，出现预增的比预减的高出了近9个百分点，企业数则多出42家。对投资者来说，这显然是希望看到的现象，也是期待的。

市场好不好，除了宏观环境的变化之外，最核心的还是上市公司业绩的变化。业绩向好，市场的信心就会增强。反之，则会影响投资者信心。纵然宏观环境存在不确定性，只要上市公司“争气”，仍然能够让投资者充满信心。美国股市能够在国际经济环境一直不是太好，金融危机的阴霾一直没有消失的情况下，保持近十年的牛市，最根本的还是上市公司保持了良好的运行状态，给投资者注入了信心，也给市场增添了动力。

从A股市场的情况来看，中国经济的基本面一直保持了较为平稳的状态，经济增长比较稳定。即便外部经济环境发生了较大变化，不确定性因素明显增多，经济增长仍在国内需求的稳定中保持了良好状态。但是，股市却始终没有能够跟随经济增长而步入牛市格局，最根本的就是上市公司存在一定问题，业绩支撑作用没有发挥。相反，却出现了很多爆雷现象，导致投资者信心受挫，动力不足。

近半上市公司中报预喜，是对市场信心的一次有力提振。而从近一段时间以来北上资金动作频频、净流入上升的情况来看，其对下半年中国股市的认可度是在增强的，信心也是提升的。

不管国际经济环境怎样变化，稳增长、促发展、推转型的目标已经越来越明确，实现高质量发展的决心很大。上市公司也会在这样的基本格调中，走得更为稳健。尤其是管理层强调敬畏投资者的要求，会更加坚定地把投资者利益放在突出位置，减少各种负面因素的影响。如近日对*ST康得等进行“秋后算账”，让各种不规范因素暴露在光天化日之下，主动排雷，化解各种可能对投资者产生伤害的不利因素，对投资者来说，是重要利好。

上半年的A股，能够在外部环境存在很大不确定性的情况下，没有出现大起大落现象，也在一定程度上反映了中国股市的韧性增强，反映了投资者信心的恢复，反映了投资的取向正在发生积极变化，价值投资的理念日益彰显。

同时要看到，央企、地方国企在推行改革中，把实行混合所有制作为国企改革的主要抓手，也会成为提振股市积极因素。一旦民间投资的热情被激发出来、投资活力增强，带来的将不仅仅是上市公司的变化，而是整个市场环境的优化与改善。到时候，能够提供给投资者的机会会越来越多。近一段时间以来，蓝筹股大受青睐，也从一个侧面说明，市场环境在发生积极变化。

需要注意的是，由于外部经济环境还存在着一定的不确定性，如何在保持乐观的同时，防止可能出现的不确定性，减少投资的盲目性，也是需要投资者十分关注的。特别是监管力度加大带来的极少数不规范企业被“揭露”，也可能会有极少数“黑天鹅”出现，如果不认真防范，也会产生风险。所以，中报预喜，只是一个方面，不能盲目乐观，而要谨慎乐观，保持理性。如果能够做到这一点，下半年的股市，还是能够给广大投资者带来希望和期待的。