隔夜利率创四年新低 短期流动性相当充裕

6月21日，央行继续通过逆回购操作实施净投放，早间银行间市场债券回购利率多数继续下行，其中存款类机构隔夜回购DR001加权平均利率跌破5月初低位至1.1%附近，处于四年来的绝对低位。

央行早间开展了300亿元14天期逆回购操作，全部实现净投放。这是央行连续第7日通过公开市场操作实施流动性净投放。据统计，本周央行共开展3400亿元逆回购操作，另开展2400亿元中期借贷便利（MLF）操作，合计投放资金5800亿元，对冲2550亿元央行逆回购和MLF到期后，实现净投放3250亿元。

虽然近期资金面总体较为宽松，央行仍持续实施流动性净投放，进一步提振了市场参与者对流动性的信心，推动货币市场利率下行。Wind数据显示，此前今年DR001低点出现在5月8日，当日DR001加权平均利率为1.15%，亦是2015年7月以来的低点。

市场人士指出，短期货币市场利率持续下行，凸显当前不跨月资金的充裕格局。临近季末，资金供求矛盾在向跨季资金集中。不过，从近几日交易来看，跨季资金供给增多，发生紧张的风险也已不大。