新三板再融资遇冷：定增案例减半 募资金额缩水

新三板公司百味斋最近终于把前两年发布的定增预案实施完成了。根据公告，最终认购对象为两名，募集资金7703.95万元。然而根据预案，百味斋原本想募资2.2亿元。

今年以来，新三板增发市场遇冷，实施完成的定增为335起，去年同期为639起，同比减少47.6%。在今年完成的案例中，有41起最终募资金额未能达到预期。

部分定增无奈终止

2019年即将过半，新三板公司的定增无论是从数量还是融资规模来看，都出现了回落。与此同时，有部分公司发布的定增预案最终未能得到董事会或股东大会的通过，甚至还有个别公司因为定增对象没有缴款而无奈撤销了发行。

据统计，今年以来，发布了定增预案最终未能成功实施的案例共有21起，其中董事会无法表示意见的有9起，未获董事会或股东大会通过的有10起，中止或撤销的有2起。而在去年定增情况好于今年的背景下，去年同期未能成功实施的定增预案只有26起。

以中晟光电为例，公司今年4月发布了一则定增方案，拟募资800万元，定增对象为公司股东兼副总经理。本应顺利的定增却在上个月发生了意外。根据公告，定增对象需在5月13日前缴款，然而这位股东并未做到，公司只能发布认购延期公告。到了本月，由于发行计划的改变，中晟光电最终决定终止本次股票发行。

定增对象不缴款的情况实属特殊，20多起案例中多数是因为市场变化或公司其他股东的反对。博浚宏、兴元科技等公司的定增方案均被股东大会否决，理由是公司结合近期资本市场的情况对公司的发展进行了调整。

亚太天能定增方案则遭到了中小股东的反对，公司表示，基于对中小股东权益保护诉求反馈，与会股东本着审慎性原则否决了议案，公司后续将根据实际经营情况，另行商讨融资方案与计划。

融资遇阻或影响企业发展

定增融资市场的冷清还体现在挂牌公司的定增完成度上。数据显示，今年上半年完成的335起定增中，41起最终融资金额小于预案规模，比例为12.24%；去年同期的639起实施完成的案例中，仅56起最终融资金额小于预案规模，比例为8.76%。

目前定增募集资金的主要目的均是补充流动性、偿还贷款、项目融资，少部分是为了进行股权激励。以百味斋为例，公司原本打算募集2.2亿元，其中500万元用于购买生产设备，2030万元用于偿还贷款，另1.95亿元用来补充流动性。公司表示，由于公司的销售渠道2017年至2018年由一二线城市拓展至三四线城市，因此需要补充流动资金购买原材料。

然而，百味斋最终只募得7000多万元资金。若因为实际定增募资额远少于预计金额导致公司流动性不足，或许会对公司的生产经营产生较大的影响。

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