美债极限倒挂 避险情绪却未发

原标题:外围又现恐慌!美债已极限倒挂,原油暴跌大幅释放情绪,芯片股跌成最大拖累!称奇的是,避险情绪未见爆发

最近的全球市场很奇怪!风险资产大跌,但避险资金表现一般。好像大家都在等待一个什么信号,但又不知道这个信号意味着什么!

隔夜市场再现恐慌,科技股拖累美股重挫,纳指跌近1.6%,美油一度跌逾6%,内盘油夜盘跌近7%,10年期美债收益率下行8.5个基点,关键美债收益率曲线盘中倒挂,避险资产日元、黄金、比特币等虽然有所上涨,但涨幅并不是特别大,包括美股的VIX指数虽然大涨,但并未涨到离谱的地步。显示,虽然投资者有避险需求,但并不强烈。

受外围影响,今天早盘国内原油期货开盘跌近6%,沥青跌超5%,燃油跌近5%,郑醇跌超3%,随后跌幅有所缩窄。

亚太股市亦跟随走低,日经指数、恒生指数和A50皆低开,但低开幅度并不大。这似乎意味着,市场对于全球贸易争端已经有些”审美疲劳”。

英国首相梅或周五给出辞职时间表,6月10日当周离职概率大,计划6月10日当周启动保守党的党首选举事宜、并希望在此期间担任内阁看守首相。英国脱欧一事再起波澜,西方政局处于并不稳定的状态。

分析人士认为,从原油走势和美债倒挂的情况来看,世界经济前景可能充满变数。在美元指数并未大涨、OPEC成员国还在减产的情况下,原油走势趋跌显示世界需求出了问题,也意味着经济前景不妙。而美债收益率倒挂一直以来就是经济衰退的最重要信号,今年3月以来,频繁倒挂的现象出现,似乎也意味着经济衰退正在变成现实。

全球风险资产再度杀跌

昨夜,美股大跌!标普500指数收跌34.03点,跌幅1.19%,报2822.24点,创5月13日以来收盘新低。道琼斯工业平均指数收跌286.14点,跌幅1.11%,报25490.47点,也创5月13日以来收盘新低。纳斯达克综合指数收跌122.56点,跌幅1.58%,报7628.28点,创3月11日以来收盘新低。

标普500指数11大板块涨跌各异,2大板块收涨,9大板块收跌;其中,具有避险属性的公用事业板块和房地产板块收涨;伴随着油价暴跌,能源板块重挫,其次是信息技术板块。

科技股集体大跌,IBM跌近3%,Facebook、亚马逊、奈飞跌超2%,苹果跌1.7%,微软跌超1%;特斯拉逆市涨超1%,此前马斯克称当前季度交付量将创纪录。芯片类股集体下跌,费城半导体指数跌1.65%;AMD、中芯国际、博通、英伟达均跌超3%。被众多航空公司索赔的波音近期却表现相对强势,昨晚仅下跌0.63%,略微跑赢大市。

热门中概股亦普遍杀跌,微博跌超11%,新浪跌超10%,老虎证券跌超6%,京东跌超5%,百度跌超4%,市值跌破400亿美元整数关口;腾讯音乐、腾讯ADR、携程跌超3%,哔哩哔哩、陌陌跌超2%,阿里巴巴跌1.78%;瑞幸咖啡涨超7%,结束此前三连跌;唯品会涨超3%,富途证券涨超1%,爱奇艺涨0.59%。

油价周四大幅下跌,NYMEX原油重挫5.26%,布油重挫4.56%,最大单日跌幅,若本周收跌,亦将创半年最大周跌幅。

全球预期混乱

从最新公布的数据来看,全球经济领先指标惨淡。美5月Markit制造业PMI创2009年来新低,服务业PMI创2016年2月来新低,该调查显示整体疲弱,衡量工厂新订单的指针自2009年8月以来首次呈现萎缩;欧元区5月制造业PMI连续4个月位于荣枯线下方。欧元区企业活动增长5月略有提速,但增速小于预期,受制造业萎缩加深拖累,制造业状况对服务业的影响也变得愈发大;日本5月制造业PMI初值跌破荣枯线。上周公布的美国零售数据亦大幅低于预期。

此外,欧洲政局再生变数。英国首相梅或周五给出辞职时间表,6月10日当周离职概率大,计划6月10日当周启动保守党的党首选举事宜、并希望在此期间担任内阁看守首相。

昨天3个月期美债收益率涨超了一年期、两年期、五年期和10年期美债收益率,同时,一年期收益率也涨超了两年期、五年期美债收益率,并逼近10年期收益率。在过去的50年间,一共发生过6次三月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况,经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。1989年、2000年、2006年均发生过利率倒挂,而1990年、2001年和2008年经济均陷入了衰退之中。

值得注意的是,在这种预期不明的背景之下,全球避险资产表现并不是特别火爆。黄金昨夜仅上涨0.69%,最高亦未突破1290美元;美元兑现日元,昨夜下跌0.68%,但今天早盘即略有反弹;比特币亦一改之前的疯狂,在上周单日暴跌20%之后,目前处于温和状态,美股的VIX指数昨夜亦仅上涨14.71%,并未出现之前单日暴涨的行情。

这就是令人迷惑的地方,全球经济前景悲观,风险资产亦在持续回调,但避免资产却表现一般。这其中混乱预期的背后究竟是什么?是投资者对市场仍保有希望,还是暴风雨前夜的寂静?

分析人士认为,从美国股市的估值来看,目前仍处于中位数以上水平,纳斯达克的市盈率亦是全球主要市场最高。若以目前全球的经济状况,显然难以支撑这样的估值。美股风险可能是全球资本市场最大的风险,因为美股杀跌,其他市场也难以幸免。只是,从美股走势来看,在近期的杀跌过程当中,每次尾盘都会出现或多或少护盘的迹象,在技术上,指数大多会收出下影线。这种护盘能持续多久,也值得观察。