国债期货做市交易首周 市场流动性显著提升

5月16日，中金所正式启动国债期货做市交易。截至昨日，该业务已运行满一周，国债期货市场交投平稳，做市商报价积极，市场流动性显著提升。

从国债期货整体运行看，市场流动性在过去一周上升明显，以TS合约尤为明显。截至昨日，T、TF、TS主力合约5档深度分别为295手、208手、303手，较做市交易开展前分别增加7.11%、66.03%、950.69%；上述品种的远季合约5档深度分别为93手、142手、166手，增幅分别为434.48%、1124.14%、2265.71%。此外，截至昨日，T、TF、TS主力合约最优买卖价差分别为0.006元、0.007元、0.011元，较做市交易开展前分别下降0%、-9.09%、73.17%；其远季合约最优买卖价差分别为0.034元、0.085元、0.038元，降幅分别为40.14%、92.90%、87.82%。

两年期国债期货成交持仓显著上升，近期日均成交量、持仓量分别为533手、1449手，较做市交易开展前分别增加2277.68%、92.30%。

中信证券固定收益部本币交易主管张惠梓表示，国债期货引入做市商后，非活跃合约和两年期国债期货的流动性明显增强，买卖价差也大幅缩窄。如两年期国债期货在引入做市商前成交非常清淡，有做市商后，每日交易量都在200手左右。以前，两年期国债期货的买卖价差经常有几毛钱，甚至达1元钱，而现在基本都在0.005元至0.01元间。

“中信证券作为第一批做市商之一，达成了全市场的首笔做市交易。目前也保持稳定的做市量和做市盈利。”张惠梓表示，对机构来说，做市商交易的引入不仅支持了国债期货市场建设，也增强了机构本身的做市能力，同时丰富了盈利来源。