“炒地图”策略盛行 公募盯上区域主题投资

近年来，随着国内城市片区发展规划的不断推出，公募基金开始关注区域主题的投资价值。目前，多家基金公司已经发行或上报了多只聚焦京津冀、杭州湾区及粤港澳大湾区的主题投资基金。此外，汇添富基金近日开始发行一只聚焦长三角一体化的主题ETF。

多位业内人士认为，区域主题投资概念股短期可能会受政策面刺激而明显走强，但相关主题投资基金的长期表现仍然取决于区域经济发展和企业基本面的改善情况。

基金积极布局区域主题投资

近年来区域主题投资基金正成为公募基金重点布局的方向之一。

继去年广发中证京津冀协同发展主题ETF和南华中证杭州湾区ETF相继问世后，易方达和招商基金于今年1月和4月分别提交了中证浙江新动能交易型开放式指数基金和中证浙江100交易型开放式指数基金的申请。今年2月《粤港澳大湾区发展规划纲要》发布以来，基金公司申报粤港澳大湾区ETF产品的步伐明显加快。证监会网站披露数据显示，5月16日，南方基金、华夏基金和广发基金均申报了粤港澳大湾区创新100ETF。5月15日，建信基金和工银瑞信基金也分别上报了建信中证沪港深粤港澳大湾区发展主题ETF和工银瑞信粤港澳大湾区创新100ETF。

4月份以来，长三角一体化概念不断升温，汇添富基金“趁热打铁”发行了添富中证长三角一体化发展主题ETF。外资也开始注意到区域主题的布局价值。摩根资产管理公司5月20日宣布，与中证指数有限公司合作推出的中证摩根长三角策略指数将于6月10日正式发布。

据摩根资管公司统计，早在2016年，长江三角洲地区常住人口就达2.2亿，地区生产总值为19.5万亿元人民币，分别占全国总量的16%和24%。截至2018年末，长三角拥有A股上市公司数量已超1200家，占比达34%。该地区包括上海、南京和杭州等主要城市以及两个自贸区。

区域主题基金长期投资价值几何

有业内人士表示，区域发展主题相关政策的颁布的确可以在一定时期内刺激概念股走强。比如，《粤港澳大湾区发展规划纲要》发布次日，珠江实业、盐田港、粤水电等受益股纷纷涨停。而自5月以来，嘉欣丝绸、皖江物流、我武生物、苏交科等长三角一体化概念股也明显跑赢大盘。

但从长期投资价值来看，沪上一位基金经理认为，相较于短期的主题炒作，投资者更应关注相关上市公司基本面是否会因区域产业政策的推进得到切实改善，比如产业升级换代、业绩大幅提升或资产整合等机会。

“长三角、珠三角等区域一直是中国经济发展的龙头，如果产品设计得当，能够优选标的并合理设置权重，的确会带来很好的投资机会。不过，这类产品的长期表现仍然取决于当地经济发展情况和企业的业绩表现。”诺亚财富首席研究官夏春博士分析称。

方正富邦基金指数投资部负责人吴昊则表示，区域经济的增长比某一个行业的增长更具确定性。对于投资者来说，有机会通过中长期配置区域型指数基金分享发达地区优质企业的增长红利。

也有基金分析人士提醒，现有区域主题投资基金的历史业绩参差不齐，有的指数基金甚至还未跑赢业绩基准。因此，投资者在选择时需要明确基金公司布局此类产品是出于真正的投资战略选择，还是仅仅只是为了迎合投资者喜好，这一因素可能促使同类产品未来出现业绩分化。