6券商一季度净利超去年全年！

今年以来，A股市场不断升温，“看天吃饭”的券商一季度业绩也随之迅速蹿红。

截至4月25日晚间，已有16家上市券商（含新三板挂牌的联讯证券）发布2019年一季报。

在营收方面，除了华林证券略有下降外，其余15家券商一季度营业收入同比均有增长；11家营业收入同比增幅超过50%，占比近七成。净利润方面，16家券商在一季度净利润同比全部翻红；6家公司一季度净利润已超2018年净利润。

今日早间，券商板块异动拉升，板块指数涨幅近1%，个股方面，哈投股份大涨近7%，东吴证券、中信建投、海通证券涨幅超2%，光大证券、招商证券、长江证券、方正证券等涨逾1%。

就细分业务来看，经纪业务和自营业务在今年一季度全面复苏，为各家券商业绩贡献良多，资管业务同比下滑的情况仍在继续。

如果A股市场行情能够继续保持稳步攀升趋势，叠加后续科创板落地的利好，预计券商2019年的业绩惊喜仍将继续。

一季度营收：七成增幅超50%

2019年一季度A股市场实现“开门红”，这一点从交易数据上体现得淋漓尽致。

今年1月份，市场仍处于盘整期，但隐约已有回暖之势。而在春节假期结束后，A股市场交易迅速回暖，成交数据“量价齐升”。进入3月份，多只股票连拉涨停板，成交量更是创下2015年7月以来成交量最高值。

在此背景下，券商业绩飙升可谓是预料之中。不过，哪些券商在今年一季度拔得头筹，仍是业内重点关注的话题。

就目前披露一季报的16家券商来看，除了华林证券略有下降外，其余15家券商一季度营业收入同比均有增长；其中11家营业收入同比增幅超过50%，占比近七成；东北证券、西部证券、联讯证券同比增幅超过100%。

具体而言，海通证券一马当先，一季度实现营业收入99.54亿元，同比增长74.48%；今年前三个月已完成超去年全年40%的营收任务。其次是招商证券，一季度实现营业收入46.46亿元，同比增长77.18%，暂列第二。

从盈利情况来看，16家券商在一季度净利润同比全部翻红。华林证券增幅最低，同比增长12.76%，其余15家净利润同比增幅全部超过50%；9家净利润同比增长超过100%，占比过半。

具体来看，净利润水平拔得头筹的仍是海通证券，其一季度实现净利润37.7亿元，同比增长117.66%。而从增幅情况来看，由于基数较小，东吴证券一季度净利润增幅达到943.73%，居于首位。

对比2018年全年来看，东吴证券、西部证券、东北证券、第一创业、山西证券、中原证券6家公司一季度净利润已超去年全年净利润水平，为2019年开了一个好头。

投行业务：中信建投仍居榜首

数据显示，在目前已经公布一季报的16家券商中，中信建投凭借6.56亿元的投行业务手续费净收入位列第一，海通证券、招商证券则分别以5.85亿元和3.41亿元分列二三名。此外，长城证券、西部证券、东吴证券和中国银河4家券商一季度投行业务手续费净收入亦过亿元。

对比去年同期，可以发现华林证券、中国银河、华西证券等7家券商投行业务手续费净收入同比出现不同程度下滑。尤其值得一提的是，一季度第一创业投行业务手续费净收入为8643.48万元，同比大增168.83%；联讯证券投行业务手续费净收入为2025.12万元，也实现了143.58%的同比涨幅。

经纪业务：银河、招商突破10亿元

今年以来，证券市场行情持续升温，交易趋于活跃，各家券商的经纪业务收入也水涨船高。

具体来看，在有数据统计的16家券商中，中国银河和招商证券经纪业务手续费净收入均超过10亿元，分别为11.45亿元和10.98亿元，分列一二位；海通证券和中信建投紧随其后，组成了第二梯队，分别实现经纪业务手续费净收入9.60亿元和7.23亿元。

对比来看，今年一季度，16家券商的经纪业务均获得不同程度的增长。其中，西部证券经纪业务手续费净收入增长最快，同比增幅为45.32%；华林证券、中原证券、山西证券3家券商的经纪业务同比增长同样超过了30%；另有南京证券、东北证券、联讯证券等7家券商经纪业务手续费净收入同比增长超10%。

资管业务：海通证券遥遥领先

再来看资管业务方面，海通证券一季度资产管理业务手续费净收入高达4.06亿元，而排名第二的招商证券仅为2.35亿元，几乎相当于海通证券的一半。此外，中国银河、第一创业、中信建投三家券商组成了第三梯队，资产管理业务手续费净收入分别为1.63亿元、1.62亿元和1.58亿元。

对比2018年同期，可以发现除华西证券、第一创业、华林证券、中信建投4家券商外，其余12家券商的资管业务业绩同比均呈现下滑趋势。其中，西部证券、东吴证券和东北证券资产管理业务手续费净收入下滑幅度最大，分别为-59.12%、-49.12%和-39.71%；国元证券、山西证券、中国银河和联讯证券4家券商下滑幅度也超过20%。

自营业务：招商证券暴涨19倍

券商财报目前没有将自营业务收入进行单独统计，因此这里按照“自营业务收入=投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动收益”的公式进行粗略估算。

根据现有数据，自营业务收入可谓是券商一季报中绝对的亮点。具体来看，今年一季度，海通证券自营收入为48.35亿元，比排名第二的招商证券20.56亿元的两倍还多；中国银河、中信建投、东北证券三家券商的自营收入同样超过了10亿元大关。

而对比去年同期，自营业务收入全部呈现上升趋势，且16家中共有13家涨幅超过100%。具体来看，一季度招商证券自营业务收入增幅最大，同比增加1890.15%；联讯证券更是扭亏为盈，自营业务收入同比增加1379.29%；中国银河的同比增幅则达734.31%。此外，东北证券、长城证券、第一创业、海通证券、中原证券5家券商，一季度自营业务收入也实现了同比200%的增幅。

一季报业绩预期全线飙升

除了上述16家券商高调秀出一季报外，对于尚未披露的券商，从前三个月的财务简报合并数据中，也能预测其后续一季报业绩的靓丽。

东方财富Choice数据显示，以上市券商前3月财务数据合并计算（合并报表口径），营业收入规模全部有所增长，增幅自4.35%-220.21%不等。其中，光大证券、兴业证券、江海证券、华安证券、太平洋证券同比增幅均超过100%。

而在净利润方面，除华泰证券净利润同比微降7.62%（系由2018年3月收到7.97亿元分红款所致）外，其余公司净利润全线飘红。国泰君安、中信证券净利润均超过30亿元，业绩领跑。国信证券、光大证券等15家券商净利润同比增幅超过100%，江海证券、太平洋证券、广州证券增幅甚至超过1000%。

在A股市场行情保持之下，叠加后续科创板利好，券商2019年的业绩惊喜仍将继续。