中国财富网讯（汤谷涵）自2003 年上市以来，黄金ETF 迅速增长。据世界黄金协会统计，目前，全世界大约有80支以黄金为基础资产的交易所交易基金。这些基金合计持有1600吨黄金，价值约900亿美元。虽然美国和欧洲占据了资产管理规模(AUM)的大部分，但亚洲的ETF 也有所增长。目前为止，中国的黄金ETF市场仍处于初始阶段。
世界黄金协会美国区董事总经理康乔（Joseph Cavatoni）对中国财富网表示，不管是哪个国家都会经历一个发展阶段，让ETF产品逐渐被市场所理解和认可，现在中国的黄金ETF市场也正在经历这样的发展阶段。
他表示，现阶段在中国市场当中要推行黄金ETF，需要更多客户教育培训环节，让人们更多地去了解到底黄金ETF的投资标的以及黄金ETF的工具是如何去运作的。他们在获得了知识、信息之后，相信中国的黄金ETF也会有飞速增长。
中国财富网：黄金的ETF跟其他的黄金投资相比有什么不同之处呢？
康乔：黄金ETF是基于黄金这项商品的资产，并赋以证券化形式的投资工具。只不过相对于投资债券和股票，黄金ETF主要的投资标的是黄金。购买黄金ETF 份额的投资者实际上是在购买该基金持有的一部分实物黄金（一般为伦敦合格交割(London Good Delivery)金条）。
有些投资人觉得这是一个非常好的投资方向，他对于这样的安排感觉到非常安心。但是也有一些投资人更愿意自己持有实物黄金，所以他会选择购买金条、金币，或者以金块的方式来投资黄金市场。
对于投资者来说，最关键的是在选择投资方式的时候，了解拥有这种黄金资产所带来的成本，以及了解它所要投资的黄金市场的状况。所以不管是投资金条、实物黄金、数字黄金，还是投资黄金ETF，在我们看来都是非常好的能够捕捉黄金市场投资机会的方式。
中国财富网：众所周知，黄金具有避险的功能，那么黄金ETF的短线操作功能是否与黄金的长期投资、对冲风险的功能相悖？或者说，相对于单纯的黄金投资，黄金ETF是否具有更多优势?
康乔：黄金在投资方面拥有四个特性：第一是带来收益。第二是有流动性。第三是与其他的投资产品有很强的负相关性，包括跟股票资产、债券资产的负相关性。第四是将它纳入整个投资组合之后，会为投资组合带来对冲风险的优势。
黄金ETF重要的特点就在于能够让投资人既可以做短线操作，也可以做长线操作。投资人的选择应该基于他们不同的需求。比如将黄金纳入整个投资组合当中，有人可能会基于短期的一些考量来做短线操作，而也有人会进行长线操作，尤其是对于投资组合当中因为与其他资产的负相关性所带来的对整个投资组合的贡献。其实这种情况在投资其他资产的时候也会出现。比如股票和债券，有些投资人在投资股票之后持有做长线，而有一些投资人更喜欢进行短线操作。黄金也是可以从战略和战术两个层面上对于整个投资组合产生影响，这当然是取决于投资人本身。他可能考虑在资金使用的机会成本方面做更多的短线操作，也有可能会根据整个宏观经济的展望，选择投入到更加具有战略性的长线操作当中，比如他看好经济增长可能就会选择购买并且持有黄金。
黄金的资产用ETF的形式证券化包装之后，其实帮投资人省去了中间购买实物黄金、再储存和再销售的整个流程。投资人只需要在证券交易所开立账户之后就可以通过投资ETF的形式从黄金市场的增长当中获得受益。当然也有一些投资人并不觉得这是一件很麻烦的事，他可能更愿意去购买实物黄金，以金条的形式，或者以金币的形式自己去安排储运等等一系列活动，不同投资人有不同的投资偏好。
而在美国的市场当中，有不少投资人是更喜欢这样简单的交易和操作的形式，因为可以由发行行帮他们代理完成这当中的购买，包括用金库来储藏和销售的一系列工作。特别是当他们如果有大量的现金，并且服务于不同投资客户的时候，他们更喜欢选择操作更简易的黄金ETF投资。另外，这是一个受到监管的市场，所以他们的投资也更安心。
中国财富网：您觉得中国的黄金ETF的市场发展如何，我们如何进一步发展黄金ETF市场呢？
康乔：中国的黄金ETF市场是一个很有潜力的市场。它所推出的四个产品都已经逐渐为客户所接受。其实，不光是对于ETF本身，还有对它当中所持有的资产都有“学习曲线”。对于中国市场来说，因为大众对于黄金非常了解，所以现在需要做的就是要更好地了解ETF的交易机制。目前中国已经有45吨的黄金，总计有18到20亿人民币的规模。现在要更加关注的是要让更多的投资人接受ETF这样的金融工具。
黄金ETF除了可以选择购买并持有这项资产之外，也可以进行短期的交易来套利。虽然说黄金ETF并不是投资于黄金资产的唯一方式，但它却是一个很好的金融工具。
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