净利润增长翻番 部分券商股一季度业绩“鱼跃龙门”

A股市场动辄万亿元的日成交量，让一众券商喜上眉梢。这从8家上市券商披露的3月份业绩中得到了验证。

截至发稿，已经有国泰君安、申万宏源、西部证券、华安证券、华鑫证券、广州证券（越秀金控）、江海证券（哈投股份）、中原证券等披露3月经营业绩数据。这8家公司今年3月份的财务简报（母子公司合并口径，下同）绝大多数实现了净利润环比增长，其中不乏业绩翻番的公司。

3月份净利润环比多增长

具体来看，已公布财务数据的大券商有两家：国泰君安3月净利润16.09亿元，环比增长62.03%；申万宏源证券3月净利润7.85亿元，环比增长59.55%。

中小型券商中，西部证券3月净利润较高，达2.9亿元，环比增幅达113.24%。净利润在亿元以上的还有华安证券，该公司3月净利润1.28亿元，环比上升16.23%，同比增长65.33%。

此外，广州证券和华鑫证券虽然净利润在5000万元左右，但环比增幅突出。广州证券3月份实现营业收入1.25亿元，净利润5623.94万元，环比上升121.64%；华鑫证券3月实现营业收入1.55亿元，净利润4077万元，净利环比增长201.74%，同比增幅甚至达到了1098.38%。

令人惊讶的是，在券商业绩整体回暖的情况下，仍有部分券商业绩下滑。中原证券3月实现营业收入1.83亿元，净利润1847.05万元，净利润环比下降73.86%；江海证券3月净利润1.66亿元，环比下降26.55%。

业绩增长有望延续

由于近期A股行情火爆，业内普遍预期证券行业一季度盈利状况将十分优异。结合前三个月的数据来看券商一季度的成绩单，还是让人眼前一亮。

华安证券今年一季度累计营收7.68亿元，净利润3.22亿元，净利同比增幅达172.95%；西部证券一季度累计营业收入11.24亿元，净利润5.83亿元，净利同比增幅超过200%；广州证券一季度累计营业收入3.66亿元，净利润1.05亿元，同比大增3061.41%。

同小型券商相比，大型券商的业绩增幅弹性相对较小，但也取得了较为稳健的增长。国泰君安一季度累计营收58.3亿元，净利润30.49亿元，同比增幅为29.19%；申万宏源证券一季度累计净利润16.45亿元，同比增长64.5%。

即使是3月业绩环比下滑的中原证券和江海证券，今年一季度也实现净利润同比大增，增幅分别为60.51%和1469.32%。

沪上某券商非银分析师表示，今年以来A股行情火爆，3月份股指再创新高，量价齐升，加之交易日比2月份多，所以沪深两市总成交额环比和同比均有大幅增长。成交活跃使得券商经纪、两融收入大增，这是券商业绩增长的主要原因。此外，一些政策正在释放红利效应，今年二季度券商业绩有望延续向好态势。

上述分析师表示，相比大型券商而言，部分中小券商由于基数低、经纪业务占比大，在市场活跃时业绩弹性更高，营收和净利润增长显著高于行业水平。短期来看，在行情持续回暖的背景下，投资者可以关注业绩弹性较大的标的。中长期看，未来随着政策红利催化及科创板的落地，综合实力优势显著的券商有望获得持续发展。