税期因素影响或逐渐显现 资金面最宽松时候正过去

4月4日，银行间市场DR001跌至1.4%一线，回到年初低位，但其余期限利率多有所反弹。据了解，早盘资金面宽松依旧，午后出现微妙变化，部分机构资金需求一时难以得到满足，尾盘才恢复平稳，资金面较前几日稍稍收紧。市场人士称，下周后半周税期因素影响或逐渐显现，近期资金面最宽松的时候正在过去。

4月4日，银行间市场债券质押式回购利率走势分化。隔夜利率继续大幅走低，DR001加权价跌23bp至1.42%，逼近1月初最低值，重回近几年的低位水平。不过，7天及更长期限回购利率多止住跌势，出现小幅反弹，其中，DR007涨8bp至2.27%，DR014涨2bp至2.29%，DR014涨2bp至2.33%。与前几日相比，资金利率的分化表现暗示资金面已有些许变化。

货币中介机构称，今日早盘资金面延续宽松态势，一早就有不跨月的资金大量融出，机构头寸需求迅速得到满足，而跨月资金供求平衡，成交价格较为稳定。午后资金面出现微妙变化，隔夜资金融入需求不断涌现，资金面呈现收紧态势，部分机构融入需求一时间难以得到满足，直至收盘才逐渐轧平头寸。总体来看，资金面较往日小幅收紧。

市场人士指出，下周上半周资金面应基本无恙，但从后半周开始，税期因素的影响可能逐渐显现，到16日前后资金面可能迎来本月压力最大的时期。近期资金面最宽松的时候正在过去。