一季度险企增资、发债忙 补血超500亿元同比翻番

今年一季度，险企密集通过增资、发债等方式补充资本金。

据《证券日报》记者梳理，今年一季度有5家险企合计增资26.1亿元，有4家险企合计发行资本补充债券505亿元。9家险企增资、发债合计达531.1亿元。

对比来看，今年险企通过增资、发债补充资本金的规模已经远超去年同期。据《证券日报》记者统计，今年以来险企增资、发债的合计规模已同比翻番（去年同期为227.18亿元）。

整体来看，险企一季度发行补充债的额度远高于股东增资。

一季度银保监会批复了4家险企的资本补充债发行计划，审核通过中国人寿、平安产险、珠江人寿、百年人寿发行资本补充债券，合计发行规模不超过人民币505亿元。

具体来看，中国人寿获批发行规模最高，达350亿元，为成为险企发行资本补充债券以来的最大单。其次是平安产险发行100亿元，珠江人寿发行35亿元，百年人寿发行20亿元。

从险企股东增资的情况来看，已获批增资的险企以及拟增资的险企包括华泰保险、法国再保险北京分公司、北大方正人寿、国元农业保险、横琴人寿，这5家险企合计增资26.1亿元。

对于险企今年密集增资发债的原因，多位业内人士表示，主要有以下几大原因：一是部分中小险企由于资本金不到位，掣肘业务发展，急需增资、发债等方式缓解偿付能力压力，比如珠江人寿、百年人寿等；二是部分险企虽然偿付能力充足，但为给业务发展提供更多的后劲，也持续补充资本，比如中国人寿等。此外，除上述原因之外，即将实施的新会计准则也对险企偿付能力有一定影响。

从行业偿付能力来看，据《证券日报》记者梳理，纳入统计的141家险企中，虽然绝大多数险企综合偿付能力充足率高于200%，但随着险企业务的发展，去年四季度末，仍有有80家险企综合偿付能力充足率出现不同程度下滑。

从中小险企来看，2018年以来，随着行业新一轮转型的推进，特别是部分人身险公司在2016年以来销售的中短期业务，在2018年、2019年逐渐进入退保给付期，这类保险给险企的偿付能力带来压力，险企不得不通过增资或发债补充资本金。

从大型险企来看，中国人寿副总裁赵立军曾在今年3月份举行的开放日上表示，资本一直以来是公司未来发展的非常重要的优势、资源、实力，我们确实非常关心这个问题，这么大的公司如果出现资本不充足，会是让我们非常担忧的事情。所以，中国人寿要未雨绸缪，同时也通过发行资本补充债来增强跟资本市场的互动，进一步丰富资本渠道。

会计准则方面，经过5年反复修订，《国际财务报告准则第9号-金融工具》（IFRS9）于2014年7月定稿，并于2018年1月1日正式生效。2017年，财政部修订并发布《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号——金融资产转移》、《企业会计准则第24号——套期会计》，对金融工具的分类和计量方法、金融资产的减值等内容进行了全面修订，全面对接IFRS9。

按照要求，符合条件的保险公司可在2021年之前开始使用该规则，目前平安人寿已经使用了IFRS9会计准则。新会计准则实施后对于保险公司利润（导致利润波动加大）、偿付能力（资产所述类别不同影响风险类别定义，进而导致实际资本金额变化）以及资金运用都将产生较大影响。

随着保险公司陆续筹备实施IFRS9会计准则，需要结合偿付能力要求、新保险合同会计准则要求，从公司发展战略、资产负债管理、资产配置策略、风险管理、投资绩效评价等方面进行系统性规划，进一步加强资产负债管理能力，充分考虑新会计准则对资产减值更严格的要求，注重长期信用风险的防范。