聚焦上市险企年报：回归保障之路“有苦更有甜”

新华社北京4月1日电 A股五大上市险企2018年年报近日披露完毕。从年报透露出的动向来看，上市险企纷纷加大保障型业务发展力度，优化业务结构。回归保障的方向很清晰，对各家险企而言，转型有阵痛更有喜悦。

年报数据显示，2018年，中国平安、新华保险、中国太保归属于母公司股东的净利润分别为1074.04亿元、79.22亿元、180.19亿元，同比分别增长20.6%、47.2%、22.9%。中国人保、中国人寿归属母公司股东净利润分别为134.5亿元、113.95亿元，同比分别下降19.2%、64.7%。

对于净利润增长的原因，中国平安表示主要是由于公司整体盈利能力稳步提升。记者查阅年报资料发现，从各业务板块对集团利润的贡献度来看，中国平安的寿险、健康险、财险业务加起来占比超过70%，其中，寿险及健康险业务占比超过60%。

数据显示，2018年，中国平安寿险及健康险业务实现营运利润713.45亿元，同比增长35.1%。在行业结构调整的环境下，中国平安持续优化业务结构，寿险及健康险业务的新业务价值为722.94亿元，同比增长7.3%。

从年报来看，优化业务结构，聚焦保障型业务，通过续期业务推动增长，是上市险企寿险业务发展的共同路径。2018年，保险回归保障的发展方向更加明晰，寿险公司更为重视价值增长。

2018年，新华保险保障型业务快速发展，续期拉动保费增长的效果显现。“公司经过转型发展，已经基本甩掉了趸交包袱。”新华保险有关负责人在业绩发布会上表示，2018年新华保险趸交保费不到1亿元。

从保费结构来看，新华保险2018年续期保费占总保费的比例达到78.4%，同比提升8.2个百分点，续期拉动增长的业务模式进一步夯实；长期险首年期交保费占长期险首年保费比例达到99.6%，转型优势凸显。

中国太保2018年寿险续期业务增速26.2%，推动全年保险业务收入同比增长15.3%；长期保障型业务占比持续提升，推动新业务价值率达到43.7%。

作为中国寿险市场“一哥”，中国人寿近年来转型步伐加快，保费结构和产品结构不断优化。2018年，中国人寿在大幅压缩趸交保费523亿元的基础上，总保费达到5358.3亿元，同比增长4.7%。首年期交保费占长险首年保费的比重达90.16%，较2017年提升26.17个百分点；续期保费占总保费的比重达68.06%，较2017年提升11.79个百分点。

在资金运用方面，受权益市场波动等因素影响，2018年五家上市险企的总投资收益率均有不同程度下降。

数据显示，2018年中国人保、中国人寿、中国太保、新华保险、中国平安的总投资收益率分别为4.9%、3.28%、4.6%、4.6%、3.7%，分别较2017年下降1.1、1.88、0.8、0.6、2.3个百分点。

中国太保表示，总投资收益同比减少，主要原因是受去年权益市场下行影响，公允价值变动损失增加。

中国平安表示，2018年，公司保险资金投资组合净投资收益率同比下降，主要受权益资产分红收入下降及投资规模增加的影响。

北京工商大学保险研究中心主任王绪瑾认为，寿险业往往要靠投资盈利来弥补承保亏损，而寿险市场的表现与资本市场高度关联。为提高投资收益率，上市险企要加强对投资市场的研判，做好风险防范，提升资金运用能力。

中国人寿总裁苏恒轩表示，要加强资产配置统筹管理，做好固定收益投资类的基础配置，优化多元委托管理，强化业绩考核。

“从一季度情况来看，我们对全年投资收益有较好预期。”新华保险副总裁龚兴峰表示。